整合處正軌 天地數網業務具韌性
（吉隆坡20日訊）天地數網（CDB,6947,主板電訊媒體組）最新業績穩健，分析員看好該公司業務具韌性，以及天地通（Celcom）和數碼網絡（Digi）的整合活動處於正軌，保持評級和目標價不變。
業績符預期
達證券表示，天地數網不包括特別項目的首9月核心淨利為16億4300萬令吉（按年增長12.8%），主要由於服務收入升高、成本紀律和不再有繁榮稅。
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該行表示，最新業績符合預期，佔全年財測的71.1%，但高於市場平均預期，佔市場全年財測的99.7%。
該行指出，管理層重申其2023年指引，即服務收入保持成長動力、營運盈利持平至低個位數成長，以及資本開銷對營收比率約15至18%。
該集團的合併整合正處於正軌。根據早前對2023年的指引，包括可帶來約2億至2億5000萬令吉協同效應（首9月已經達到9800萬令吉）；整合成本約2億令吉（首9月為6000萬令吉）。
截至2023年10月杪，該集團已經完成4402個站點的現代化工程（已經完成78%）和淘汰1633個站點（完成64%），這令顧客體驗大為改善，其中下載速度提高12至17%、訊號強度共增強9至17%，以及數據流量增加7至10%。
天地數網積極促銷其5G計劃給顧客和企業，目前5G手機用戶仍然偏低，只佔總用戶的11.3%。
該公司第三季總用戶進一步增加至2060萬人，按季和按年分別增加12萬3000人和63萬6000人。
其中後付用戶按季和按年分別增加9萬2000人和21萬2000人，預付用戶按季和按年增加2萬2000人和39萬8000人，同時家庭光纖用戶按季和按年增加8000人和2萬6000人。
達證券保持盈利預測、評級和目標價不變。
馬銀行研究則認為，天地數碼首9月淨利11億1700萬令吉（按年增長55%），佔該行／市場平均全年財測的85%／68%，顯示其表現超越該行預期，但低於市場平均預測，主要由於該公司的折舊攤銷低於該行的預測
不過，該行指出，按年比較不具代表性，因為受合併因素衝擊，同時，市場的平均預測可能是把加速折舊正常化。
第三季服務收入按季微升0.2%，按年略漲0.1%，預付和後付用戶都取得成長，但被綜合平均用戶收益（ARPU）下跌所抵銷。
同時，成本按季降低，令第三季營運賺幅按季升高3個百分點至50.5%。
第三季折舊和攤銷共8億7100萬令吉（包括1億8300萬令吉的加速折舊）。資本開銷按季增加，儘管第四季將加快，但仍然可能低於管理層的全年指引。
該行將天地數碼的2023年和2024年淨利預測上調15%和降低1%，以反映最新的折舊攤銷率，目標價和評級保持不變。
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