外贸恢复 内需推动 国行看好经济展望

半导体销售额料出现反弹

世界半导体贸易统计协会预计，2024年半导体销售额将出现反弹，年增长率为11.8％，2023年将下降10.3％，这将有助于提振大马电子与电气的出口。

至于当前中东地缘政治紧张局势对大马的影响，国行则表示，由于我国与中东地区的贸易占比相对较小，低于总贸易额5％，因此直接影响相当有限。但能源价格变动和对全球信心的抑制作用，则会带来间接影响。然而，出口目的地与产品的多元化出口结构，缓解了全球贸易的不确定性带来下行风险。

截至2023年上半年，大马游客人数已达到疫情前水平的70%左右，主要游客来自新加坡、印尼和泰国。今年上半年，中国游客人数在一定程度上受到一些技术性问题所限制，包括中国在经济重启后，航班不足以及护照续签等问题。

目前，上述问题已出现一些缓解迹象，中国游客数量的改善料反映在即将发布数据。随着全球旅游热潮，2024年游客人数将进一步增加，中国游客仍有成长空间。

国家银行强调，虽然2024年预算案细节仍在敲定中，但当局将持续评估其对未来通胀迹象的影响，包括需求的潜在冲击与第二轮通胀效应。另外，由于大马集体薪资谈判相对温和，薪资上涨影响可能不会很大。鉴于国内核心通胀有所缓和，通胀压力依属可控，因此国行并没有计划实施通胀目标政策。

美利率料见顶
 马币压力纾解

马币方面，兑美元汇率在今年第三季走贬，主要受外围因素影响，其中包括美国利率高峰。鉴于大马经济弹性的基本面与金融领域的稳定性，马币的成长前景不受影响，预计联邦基金利率（FFR）将在明年见顶，这将缓解美元的强势，从而缓解马币的压力。

明年底料走强至4.50至4.70

兴业研究预计，明年隔夜政策利率将维持在3％，核心通胀将降至2.1％至3.6％，明年经济成长预测为4.6％，马币兑美元汇率明年底料会走强至4.50至4.70令吉水平。

就去美元化问题而言，国行提到，政府正在寻求扩大与贸易伙伴的本币结算合作，以减少依赖美元，同时，也鼓励企业以本币定价或谈判贸易条款。

目前，大马与印尼、泰国和中国皆签订了本币结算贸易协议。

截至今年8月，大马与中国的双边贸易中，多达25%或392亿令吉以马币和人民币结算；同期大马和泰国双边贸易总额为82亿令吉，本币结算也从2016年的12.8%增至19.6%；大马与印尼同期贸易额为107亿令吉，本币结算从2017年的12.5%提高到16.7%。

重申不会实施定汇制

至于近期重新升温的马币与美元挂钩课题，国行也重申不会实施这项定汇制。

国行认为，实施定汇制，我国既可能会失去部分货币自主权，国行也将被迫以与美国联邦基金利率相同的速度提高隔夜政策利率；目前联邦基金利率高达5.25至5.50%，而隔夜政策利率为3.00%。

其次，配合定汇制，我国也必须实施资金管制；第三，盯住美元也会影响我国的出口竞争力。

国行指出，在目前情况下，并无必要引入定汇制，毕竟大马并未陷入经济危机。