外貿恢復 內需推動 國行看好經濟展望

半導體銷售額料出現反彈

世界半導體貿易統計協會預計，2024年半導體銷售額將出現反彈，年增長率為11.8％，2023年將下降10.3％，這將有助於提振大馬電子與電氣的出口。

至於當前中東地緣政治緊張局勢對大馬的影響，國行則表示，由於我國與中東地區的貿易佔比相對較小，低於總貿易額5％，因此直接影響相當有限。但能源價格變動和對全球信心的抑制作用，則會帶來間接影響。然而，出口目的地與產品的多元化出口結構，緩解了全球貿易的不確定性帶來下行風險。

截至2023年上半年，大馬遊客人數已達到疫情前水平的70%左右，主要遊客來自新加坡、印尼和泰國。今年上半年，中國遊客人數在一定程度上受到一些技術性問題所限制，包括中國在經濟重啟後，航班不足以及護照續簽等問題。

目前，上述問題已出現一些緩解跡象，中國遊客數量的改善料反映在即將發佈數據。隨著全球旅遊熱潮，2024年遊客人數將進一步增加，中國遊客仍有成長空間。

國家銀行強調，雖然2024年預算案細節仍在敲定中，但當局將持續評估其對未來通脹跡象的影響，包括需求的潛在衝擊與第二輪通脹效應。另外，由於大馬集體薪資談判相對溫和，薪資上漲影響可能不會很大。鑑於國內核心通脹有所緩和，通脹壓力依屬可控，因此國行並沒有計劃實施通脹目標政策。

美利率料見頂
 馬幣壓力紓解

馬幣方面，兌美元匯率在今年第三季走貶，主要受外圍因素影響，其中包括美國利率高峰。鑑於大馬經濟彈性的基本面與金融領域的穩定性，馬幣的成長前景不受影響，預計聯邦基金利率（FFR）將在明年見頂，這將緩解美元的強勢，從而緩解馬幣的壓力。

明年底料走強至4.50至4.70

興業研究預計，明年隔夜政策利率將維持在3％，核心通脹將降至2.1％至3.6％，明年經濟成長預測為4.6％，馬幣兌美元匯率明年底料會走強至4.50至4.70令吉水平。

就去美元化問題而言，國行提到，政府正在尋求擴大與貿易伙伴的本幣結算合作，以減少依賴美元，同時，也鼓勵企業以本幣定價或談判貿易條款。

目前，大馬與印尼、泰國和中國皆簽訂了本幣結算貿易協議。

截至今年8月，大馬與中國的雙邊貿易中，多達25%或392億令吉以馬幣和人民幣結算；同期大馬和泰國雙邊貿易總額為82億令吉，本幣結算也從2016年的12.8%增至19.6%；大馬與印尼同期貿易額為107億令吉，本幣結算從2017年的12.5%提高到16.7%。

重申不會實施定匯制

至於近期重新升溫的馬幣與美元掛鉤課題，國行也重申不會實施這項定匯制。

國行認為，實施定匯制，我國既可能會失去部分貨幣自主權，國行也將被迫以與美國聯邦基金利率相同的速度提高隔夜政策利率；目前聯邦基金利率高達5.25至5.50%，而隔夜政策利率為3.00%。

其次，配合定匯制，我國也必須實施資金管制；第三，盯住美元也會影響我國的出口競爭力。

國行指出，在目前情況下，並無必要引入定匯制，畢竟大馬並未陷入經濟危機。