歐洲中行加速縮表釋訊號 拉加德透露可能提前結束購債
歐洲中行（ECB）總裁拉加德在歐洲議會的聽證會上表示，中行可能會討論比原定計劃提前結束其購債措施，以加速縮減資產負債表。
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這是歐洲中行迄今以來準備進一步緊縮貨幣政策的最明確訊號。也就是該中行除了先前的升息行動之外，還打算縮減明年購債規模，以緊縮貨幣政策。
歐洲中行較鷹派的幾名官員，已呼籲在債券到期後停止再投資，理由是這項額外的貨幣刺激措施，與升息抗通脹的做法不一致。他們還說，這項購債行動的最初理由（疫情危機）顯然已經落幕。
歐洲中行去年已停止大多數的購債行動，但仍把規模1.7兆歐元緊急抗疫購債計劃（PEPP）投資組合中到期證券的收益進行再投資，而且打算維持此舉到至少明年底。
拉加德對歐洲議會的議員表示：“這個問題可能在不久將來於理事會內討論和考量，我們可能會重新檢討這項計劃。”
然而，把PEPP的收益重新再投資，對歐洲中行是有益的，因為擁有靈活度，可將再投資的操作轉往遭遇借貸成本急升的特定國家債券上。
在投資者對意大利等許多歐洲國家的成長停滯和高債務水平漸感焦慮之際，一些較為鴿派的決策者已反對放棄這條可避免歐元區金融破碎化的“第一道防線”。
歐洲中行總共持有的債券，約佔歐元區所有合格債券的30％。該中行在2015年啟動3兆歐元資產收購計劃所產生的收益，已停止拿來再投資。
拉加德說，這種所謂的量化緊縮（QT）使得其資產負債表今年平均每月縮減230億歐元。歐洲中行和歐元區國家中行的總資產負債表，自去年來已從約9兆歐元縮減至7兆歐元。
裕信銀行固定收益分析師迪貝拉估計，做為原定PEPP再投資計劃的一環，歐洲中行明年會買進1800億歐元的債券。他表示，雖然許多國家政府赤字下滑，將使明年要發行的債券供應量減少，但由於歐洲中行的量化緊縮，市場須吸收的淨供應量將會增加，“如果歐洲中行決定開始縮減PEPP的再投資，情況將變得更具挑戰性”。
多數分析師預期，歐洲中行將逐步縮減PEPP的再投資，而非突然停止，以免嚇壞投資者。
《英金融時報》
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