投資問診 | ALSREIT產託前景如何？
問：讀者鍾小姐問，我是一個比較保守的小投資者，看到ALSREIT產託（ALSREIT,5269,主板產業投資信託組）的股價不高，想請問這家產託前景如何？公司有什麼新進展？派息還可以嗎？可以考慮投資嗎？謝謝。
答：ALSREIT產託並不是分析員心目中的產託首選，周息率也低於業界平均，不過鍾小姐如果看中該公司低股價這一點，可以參考分析員的看法再作出決定。
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由於柔佛州最近有不少拉抬產業的好消息，在新山擁有購物商場的ALSREIT產託的中期前景還算不錯。
馬銀行投行研究在會見該公司管理層後，對公司的中期前景稍樂觀，成長動力主要來自改善新山光大購物中心的表現和資產組合重組計劃。
不過，ALSREIT產託在新山的新山光大購物中心（Komtar JBCC）預料在2025財年後租金才會顯著成長。
新山光大購物中心截至2023年6月杪止的出租率達64%。該購物中心今年迄今也簽下新租客，諸如麥當勞、Big Smoke和麵包先生（Mr Roti）等知名餐飲店，預料會在2023-2024年間進駐該中心開店，這將會讓該購物中心的出租率提升至約80%。
目標增新山光大廣場租金收入
該公司管理層的目標是增加來自新山光大購物中心的租金收入，從目前的每年不到200萬令吉，在2025年達到每年約3000萬令吉。這個目標估算是根據預測新山一帶的租金 在下一個租金週期有潛能提升到每平方呎10令吉，目前是約6令吉；有關估算符合新山現有購物中心的租金市場率。
新山光大購物中心也計劃和鄰近的商場，諸如新山城市廣場進行合作，提供不同種類的租戶，而不是直接競爭。與此同時，即將完成的新山－新加坡捷運系統（RTS）的武吉查卡終點站就坐落在新山光大購物中心和新山城市廣場的斜對面，預料會為兩大商場帶來很大的人潮。
ALSREIT產託在2023年7月和大馬捷運系統私人有限公司（MRTS）簽署了諒解備忘錄，以發展一座行人天橋，銜接新山光大購物中心至武吉查卡終點站，預料在2026年12月完成就緒。
ALSREIT產託目前的資產組合是54%零售、25%餐飲、15%是工業及其他和6%辦公室；該公司計劃進行一些資產組合重組，脫售些現有資產和收購一些高回酬的工業資產。在未來，該公司的目標是再平衡和多元其組合至40%工業、40%零售和20%餐飲。
馬銀行投行研究表示，作為REIT，ALSREIT產託並不是首選，維持“持有”的評級，12個月目標價也維持在每股46仙。
作為零售REIT，馬銀行投行的首選是柏威年產託（PAVREIT,5212,主板產業投資信託組）。
馬銀行投行預計ALSREIT產託在2023、2024和2025財年核心淨利分別為1200萬令吉、1900萬令吉和2400萬令吉；3年的淨股息分別是1.7仙、2.8仙和3.5仙，周息率為3.8%、6.1%和7.7%。
馬銀行投行指出，以2024年為準，該公司的周息率為6.1%，略低於業界平均的6.6%。
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