市场需求降温 全球制造业还在去库存
即便全球供应链已恢复正常，但在中国等市场的经济疲软、需求减弱情况下，全球大型制造业者仍在努力去化疫情期间积累的库存，这些存货总值比4年前增加了近30％。
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日经亚洲引述QUICK-FactSet的数据，根据世界4353家企业的资料，在截至9月底的库存总值达到2.12兆美元，较2019年12月（即疫情前）的水平高出28％。
许多企业在疫情期间建立库存，做为因应供应链受干扰的策略。在今年3月，全球大型制造业者的库存总值为2.2兆美元，为10年最高，尽管努力削减过剩库存，但9月的数字仍比一年前增加2％。
库存是经济景气的领先指标。存货周转速度缓慢，可能会抑制疫后的全球经济成长。
在7至9月这季，企业需要87.2天来消化完存货，若不计2020年4至6月这季（当时疫情导致销售锐减），这是10年来最久的处理存货时间。
存货周转期特别长的行业包含工业机械，周转时间为112天，是10年来最长；另外，控制器等电子设备存货周转时间达到140天。在大约40个行业中，逾70％上季的存货周转期比一年前更长。
在中国市场的销售减缓，是拖累许多企业的因素。例如日本机械手臂大厂发那科（Fanuc）指出，由于中国资本支出仍处在“观望模式”，目前工厂自动化设备的库存调整比预期还要久；空调设备大厂大金工业表示，由于房产业环境艰困，整个行业一直难以清除经销商的库存。
欧洲经济也出现降温迹象，冲击到瑞典工业机械制造商Sandvik等业者。该公司说，现在仍不清楚库存调整要持续多久。日本营建设备制造商小松制作所的欧洲经销商库存也很高，订单已减少。
库存过剩影响现金流
即便在经济相对强劲的北美，日本三菱电机的空调和家电部门销售也下滑，原因是经销商库存还很多。美国Cummins公司也因同样因素，面临营建设备引擎销售减缓。
过剩的库存对现金流造成压力。对具有可比较数据的4076家企业而言，他们最近期的营运现金流受库存因素拖累，总额比疫情前的水平减少2500亿美元。
（日经中文网）
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