業績雖亮眼 銷售入賬料正常化 產業領域評級下調

另外，今年第三季，豐隆研究所檢視的產業公司，累積銷售額達48億1000萬令吉，按季跌24.9%，按年起13%，累積首9個月達149億7000萬令吉，按年漲21.4%。同時，新項目推介達49億6000萬令吉，按年起23.7%，累積首9個月達171億8000萬令吉，按年暴漲1.17倍。

截至今年第三季，累積的未結賬銷售額則按季減少2%至227億3000萬令吉。

他解釋，支撐產業領域亮眼表現的原因，包括勞動力短缺的情況改善，因此項目的入賬加速。同時，銷售額更高，因更多新項目推介帶動銷售表現。而且市場上更多新產品，一手市場的交易也相應增加。

而且勞動力短缺的情況改善，加上勞動成本下降，以及建築原料成本趨穩，產業領域今年推介的產業從去年的低基數強勁回升。

產業指數跑贏綜指

分析員指出，隨著產業領域業績表現改善，今年內，產業指數上漲了30.9%，跑贏同期下滑3.3%的富時綜指。

無論如何，他說：“更深入地研究該領域優異表現，將發現整個領域表現改善，很大程度上是因為供應因素驅動。首先，發展商加快建築進度，所以入賬更高，進而取得收益增長。然而，這種激勵因素應該會在2024年消失，未來的入賬水平將恢復正常。”

其次，分析員認為，銷售表現改善，部分原因是一手市場有更多新產品上市，促一些買家從二手市場轉向了一手市場。

鑑於今年迄今，大馬經濟僅溫和增長，該行預測全年僅達3.8%，分析員認為，今年房內的地產需求不會有太大的變化。

而且經濟溫和的增長趨勢將繼續到2024年，國家銀行預測將介於4至5%，該行的預測目標為4.8%。因此，分析員認為，發展商不太可能在明年大幅提高新項目推介，因為市場尚未準備好消化更多新項目。

無論如何，分析員相信，還有特定的產業股表現有潛能跑贏整體領域和股市，首選產業股為雙威、僑豐控股和IOI置業。

10月房貸申請漲23%

另一方面，由於住宅和服務式公寓滯銷的情況改善，加上國行維持隔夜政策利率將繼續支撐產業領域的復甦，MIDF研究分析員認為，產業領域前景仍完好，維持該領域“正面”看法。

住宅服務式公寓滯銷改善

分析員指出，國家房地產數據中心（NAPIC）資料顯示，今年第三季，國內滯銷的住宅連續7個季度下滑，至2萬5311個單位。次季滯銷貸款為2萬6286個單位，首季為2萬6872個單位。

其中，柔佛的滯銷住宅單位最多，達4500個，比次季的4717個低；接著是霹靂，達3625個單位，次季為3333個單位；雪蘭莪有3296個單位，次季為4307個單位。

分析員說，住宅產業持續減少對產業領域有利，因為這顯示出供應過剩情況緩解。

至於服務式公寓，國家房地產數據中心的資料也顯示出滯銷情況改善，第三季僅2萬2152個單位，次季為2萬2497個單位。

分析員解釋，滯銷單位減少，是因為柔佛的服務式公寓滯銷單位下跌，從次季的1萬3366個單位，跌至第三季的1萬2646個單位。柔佛的滯銷單位佔了總數57%。

分析員認為，服務式公寓滯銷情況改善，尤其柔佛州的滯銷情況改善，對產業領域來說正面，且有利於柔佛州產業市場的復甦。

同時，吉隆坡的滯銷服務式公寓單位減少至4792個單位。

分析員也指出，國家銀行最新的數據顯示，產業購興仍令人鼓舞。

今年10月，購買產業的貸款申請仍穩健，增長走勢持續，按年漲23%至540億令吉，9月按年上升15.7%。累積首10個月，產業貸款申請總額達5120億令吉，按年增4.4%。

分析員認為，較強勁的貸款申請對產業領域來說正面，因為這顯示出產業購興更強勁。

展望未來，隨著大馬產業領域環境改善，分析員相信，明年產業需求會更強勁。

貸款批准增15.9%

與此同時，貸款批准在10月也更強勁，按年增15.9%。按月比較，總貸款批准也按月上升9.3%，因為獲得批准的貸款比率較高，44.3%的貸款申請獲得批准，比9月僅40%高。

累積首10個月，貸款批准達2248億令吉，按年起8.5%。

分析員說，較高的貸款批准顯示，發展商的產業銷售額強勁，也料在近期內支撐他們的盈利增長。

另外，他補充，隔夜政策利率維持不變，對產業領域來說，也是一項正面消息，可以繼續支撐產業需求。

MIDF研究預計，國行將在2024年內，繼續維持隔夜政策利率在3%的水平。

分析員也認為，專注在可負擔房屋的發展商，銷售表現將保持穩健，因為可負擔屋的需求仍有韌力。

該行產業首選股為馬星集團，目標價為99仙，和金群利，目標價為1令吉86仙，都給予“買入”評級。同時，看好雙威，也是“買入”評級，目標價為2令吉25仙，因為伊斯干達特區的前景改善，且雙威保健將於2027年上市將提供一些催化劑。