制造培植展望佳 德信进军中国受看好
（吉隆坡7日讯）基于德信控股（DXN,5318,主板消费产品服务组）在中国宁夏制造和培植设施前景亮眼，加上紧锣密鼓的进军当地快速消费品市场并为获得直销牌照奠定基础，分析员重申该股“增持”评级。
联昌研究分析员指出，他们最近参观了德信控股在中国的大型原料培植以及制造设施。
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该设施是德信控股的营运骨干，也对该公司全球的直销业务非常重要。是主要原料比如螺旋藻和菌丝体的生产基地和出口中心。
“德信宁夏是该公司最大的螺旋藻培植场，60%的产能供出口。同时，所制造的产品已经出口到20个营运的国家。不但有当地政府慷慨补贴和奖掖，也可以更便宜的价格买到原料，且气候有利于螺旋藻养殖并提高产量。”
分析员也认为，为了大量生产菌丝体液体菌种而量身订造的设备，以及生物科技创新将有助于加大产量和营运效率。
他补充，尽管该生产设施的产能未达最高点，但已对未来增长阶段做好策略准备，因此一旦加大生产规模，就能激励赚幅扩大。
未来3年申请中国直销公司执照
另一方面，德信控股2015年就立足中国，并放眼争取当地的直销执照。惟中国直销执照严谨，必须要有至少3年的当地贸易业务记录，目前是德信在中国营运的第三年，预计会在未来2至3年内申请直销公司执照。
分析员说：“根据全球电商机构TMO集团的数据，中国直销市场规模料在今年超越2000亿令吉。”
此外，德信控股管理层也透露，宁夏的生产设施今年7月开始生产高赚幅的即饮保健品系列。该公司放眼明年将在杭州、成都和信阳等城市推介该产品，建立初步品牌知名度，进军中国快速消费品市场。
基于该公司优越的经济规模和赚幅，每股盈利3年的年均复增达15%，分析员相信，目前股价估值便宜，等于2024年8.5倍本益比，也等于同行10年平均值的38%折价。
分析员补充，该公司介于5至6%的周息率诱人，同时，较高的会员增长率和赚幅扩张，是评级上调的催化剂。
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