发布: 10:47am 09/12/2023

科技领域

盈利改善風險猶存科技領域展望中和

谢锦彬／报道

（吉隆坡8日訊）受益於消費電子產品需求改善，外包半導體封測（OSAT）和自動測試設備（ATE）第三季盈利顯著改善，但科技領域仍面臨各種風險，包括近期盈利前景可能因全球經濟成長放緩而受限，以及汽車銷售略有放緩影響盈利，故分析員維持科技領域的“中和”評級。

第三季盈利顯著改善65%

根據大馬投行報告，科技領域因外包半導體封測和自動測試設備業者帶動，第三季盈利按季顯著改善65%，主要因新智能手機的推出帶動消費電子產品需求改善，以及騰達機構（PENTA,7160,主板科技組）為醫療領域提供廠房自動化解決方案。

資訊科技支援和服務方面則按季微揚1%，主要因CTOS數字（CTOS,5301,主板科技組）國內主要客戶和商業業務增長較好，但大部分被盈獲數碼（INFOM,0265,創業板科技組）盈利下降抵銷。

根據研調機構Canalys數據，全球智能手機出貨量按季大增14%，主要貢獻來自新型智能手機的發佈。蘋果與華為新智能手機的需求增加，為第三季業績帶來豐厚利潤，並預計會溢出至第四季。但全球智能手機出貨量仍處在下行週期，第三季出貨量微跌1%。

分析員相信，消費產品業務仍維持疲軟，2024年預計會緩慢復甦，消費者情緒冷淡與庫存更新週期緩慢將拖累這一情況。

汽車業務方面，短期內仍面臨挑戰，如低需求、車商間的價格戰與高借貸成本，尤其是歐美市場。根據韓國調研公司SNE研究的資料，今年9月，美國純電動車（BEV）銷量按月下滑5%，歐洲則下跌3%，預計這一小幅下滑的趨勢將延續至第四季。

然而，中國電動車市場則在價格優勢、新車型和政府支持下，正在蓬勃發展。基於數據顯示，中國純電動車9月銷量分別按季和按月上升16%和6%，促使科技公司擴大在中國的業務。

汽車領域仍普遍樂觀

儘管短期內存在障礙，但汽車領域仍普遍樂觀，尤其電動車領域，在電氣化和自動駕駛日益普及的推動下，長期前景依然強勁。由於跨國公司廠房擴張放緩，分析員預計2024年將溫和成長，但長期軌跡保持不變。

從公司的訂單渠道可見，補貨率仍舊疲軟，緩慢的復甦為訂單的可見性蒙上烏雲。補貨訂單減少主要因客戶持續清理庫存，尤其消費電子產品庫存，以及在市場狀況不明朗的背景下，客戶謹慎接單所導致。分析員對前景仍保持謹慎，預計明年上半年訂單可見度將更加清晰，下半年則會大幅復甦。

鑑於科技領域近期盈利前景可能因全球經濟成長放緩而受限，加上汽車銷售略有放緩的影響將反映在今年第四季業績，進一步帶來盈利下行風險，新智能手機銷量溢出效應將呈現在今年第四季，可讓益納利美昌（INARI,0166,主板科技組）受益，分析員維持科技領域“中和”評級，任何積極重新評級將取決於半導體和消費電子領域需求的復甦。

下行風險包括中美科技站與地緣政治升級，以及由於高度依賴有限的關鍵細分市場而產生的集中度風險。

盈利改善风险犹存科技领域展望中和