聯儲局面臨一個大問題 為什麼要降息？

聯儲局降息動機

影響降息幅度

聯儲局降息的動機，會影響降息的幅度。經濟學家表示，如果經濟陷入衰退或處於衰退危險中，官員可能會迅速大幅放鬆政策。而如果經濟沒有出現深度下滑，那麼降息可能更小更慢。

鮑威爾如何管理政策轉向，對於總統拜登事關重大。由於生活費飆升，選民已經對拜登的經濟政策感到不滿；如果美國經濟陷入衰退，那麼總統在11月贏得連任將面臨更大阻力。

上週五發布的就業報告中，幾乎沒有萎縮為期不遠的跡象。就業增加人數仍然穩固，失業率從10月的3.9％降至3.7％。

在優於預期的就業報告出爐之後，貨幣市場交易員降低降息預測。他們現在認為聯儲局在3月首次降息的可能性不到50％，並押注2024年降息略多於1％。本月早些時候交易員認為3月開始放鬆政策的可能性約為60％，全年約降息5次、每次25個基點。

目前的市場定價更符合經濟學家預測。上週接受彭博調查的觀察人士預計，聯儲局明年將降息100個基點，首次降息25個基點發生在6月。

降息為應對通脹下降

而非經濟萎縮

超過三分之二的受訪經濟學家預計經濟在2024年避免衰退，近四分之三的人表示首次降息將是對通脹下降的回應，而不是對經濟萎縮。

調查顯示，在本週發佈經濟預測摘要時，對通脹持謹慎態度的中行在預測降息方面將比市場保守得多。據12月1至6日對49名經濟學家的調查，預計鮑威爾等人在會後發佈的點陣圖中預計明年降息幅度僅為0.5％。

德意志銀行高級美國經濟學家萊恩表示：“我們預計點陣圖將避免暗示上半年降息。”