租约到期 LNG前景仍乐观 国际船务评级目标价不变

（吉隆坡11日讯）虽然国际船务（MISC,3816,主板交通物流组）未来2年会有3至5艘的液化天然气（LNG）运输船租约到期，惟管理层将会设法继续创造价值，包括延长合约及重新部署出租，分析员看好该公司液化天然气业务前景，维持投资评级及目标价。

国际船务上周带领分析员到访该公司位于沙巴民都鲁的液化天然气中心，走访其中一艘运输船Seri Alam，同时也了解公司目前的液化天然气业务。

兴业研究分析员在报告指出，在天然气业务方面，该公司目前有31艘液化天然气运输船、2艘浮动存储装置（FSU）单位，和6艘超大型乙烷运输船（VLEC），贡献大部分净利，在2023财政年首9个月贡献营运净利的61%。

“国际船务目前的31艘液化天然气运输船中，4艘为定程租船，其他则是长期租约，当中有3至5艘的租约将在2024及2025年间约满，管理层将会在有关运输船报废前，设法在租约满后马上完成交易，包括延长租约及重新部署租船。”

分析员披露，该公司液化天然气业务前景仍乐观，管理层相信，纵然资产价格攀升，但客户还是愿意支付合理的费用。

“虽然目前的液化天然气运输船的长期租约，有缩短的趋势，即普遍承租10至15年，比起之前则是20至25年，但国际船务智慧为有稳定合约及良好回酬的项目建运输船。”

兴业研究维持该股“买进”投资评级，目标价8令吉12仙。

“我们还是喜欢国际船务稳定的营运现金流，相信明年下半年开始在Mero 3项目加持下可带稳财报表现，目前股价相当诱人，是2024财政年本益比额度14倍，较5年平均值低1.5个标准差。”