租約到期 LNG前景仍樂觀 國際船務評級目標價不變

（吉隆坡11日訊）雖然國際船務（MISC,3816,主板交通物流組）未來2年會有3至5艘的液化天然氣（LNG）運輸船租約到期，惟管理層將會設法繼續創造價值，包括延長合約及重新部署出租，分析員看好該公司液化天然氣業務前景，維持投資評級及目標價。

國際船務上週帶領分析員到訪該公司位於沙巴民都魯的液化天然氣中心，走訪其中一艘運輸船Seri Alam，同時也瞭解公司目前的液化天然氣業務。

興業研究分析員在報告指出，在天然氣業務方面，該公司目前有31艘液化天然氣運輸船、2艘浮動存儲裝置（FSU）單位，和6艘超大型乙烷運輸船（VLEC），貢獻大部分淨利，在2023財政年首9個月貢獻營運淨利的61%。

“國際船務目前的31艘液化天然氣運輸船中，4艘為定程租船，其他則是長期租約，當中有3至5艘的租約將在2024及2025年間約滿，管理層將會在有關運輸船報廢前，設法在租約滿後馬上完成交易，包括延長租約及重新部署租船。”

分析員披露，該公司液化天然氣業務前景仍樂觀，管理層相信，縱然資產價格攀升，但客戶還是願意支付合理的費用。

“雖然目前的液化天然氣運輸船的長期租約，有縮短的趨勢，即普遍承租10至15年，比起之前則是20至25年，但國際船務智慧為有穩定合約及良好回酬的項目建運輸船。”

興業研究維持該股“買進”投資評級，目標價8令吉12仙。

“我們還是喜歡國際船務穩定的營運現金流，相信明年下半年開始在Mero 3項目加持下可帶穩財報表現，目前股價相當誘人，是2024財政年本益比額度14倍，較5年平均值低1.5個標準差。”