銷量持穩 派息大方 柏馬汽車遭低估

目前，馬自達國內積壓訂單仍達2500輛左右，比較9月底為4500輛，興業說，這仍然高於冠病爆發前的2000輛水平。

“我們認為，訂單積壓增加是因為CX-30的CKD車型十分受歡迎。”

該行說，儘管積壓訂單逐步恢復正常，但馬自達的訂單依然保持強韌，目前的預訂率為每月1萬5000至1萬8000輛，高於疫情前的1萬3000至1萬4000輛。

“至於菲律賓市場，我們看好新推出的馬自達CX-60和CX-90將會繼續帶動銷量增長。”

派息預測調高

興業依據最新季度業績調高了柏馬汽車國內平均售價預測，以及馬自達2024財政年銷量預測，並調低了2025至2026財政年銷量預測，2024至2026財政年盈利預測也跟著下修3%至上修5%。

“我們也將2024財政年每股派息預測從21仙調高至25仙，派息率為82%。”

興業將基礎年份調整為2024公曆年後，將柏馬汽車的目標價由3令吉45仙調高到3令吉60仙，當中包含了4%的ESG（環境社會治理）溢價。

“我們認為柏馬汽車被低估，因為其當前交易本益比僅有7.6倍，低於9倍平均值，而2024財政年周息率也達到11%的誘人水平。”

該行說，鑑於售價較低的CX-30 CKD車型將有望繼續提振柏馬汽車的銷量，而該公司也會陸續推出更多新車，因此該行決定維持其“買進”評級。

興業指出，如果柏馬汽車的汽車銷量和交車數量低於預期，或是供應鏈出現問題，該公司的業績表現都可能會受到影響，為該公司目前面對的潛在風險。

柏馬汽車交出亮麗業績表現，帶動其股價今日走高，一度升上2令吉39仙，閉市時仍守住2令吉36仙，全天上揚6仙，共有1000萬9600股易手。