莊家割韭菜 當局難控制  散戶須做功課自求多福

“畢竟股市若沒有這些大大小小的莊家，則馬股成交量或更為淡靜，市場自然會平淡無奇，監管單位需要在散戶短炒與長期投資之間取得一個平衡。”

或需修改法令殺一儆百

另一方面，第一數碼長達兩週的股價異動，賣空雖一度暫停3天，但無阻股價跌勢，市場觀察者認為，若要讓炒家有所收斂，可能需要修改法令列明炒股或“做莊”的懲處，才能起到殺一儆百的作用。

“UMA真有能阻嚇（炒家）的作用嗎？就算有公司因股價異常波動接獲UMA，回答不知情也是能被監管單位接受，所以這並無法起到阻嚇。倘若現有的2007年資金市場和服務法令（CMSA）有完整明文規定相關的懲處，那就應該加強執法遏止炒風。”

個股異常波動未必被操縱

惟個股異常波動，不一定就是被操縱，交易所回應本報提問時指出，投資者在股票投資方面，或多或少會參考技術圖或基本面，因此市場確會出現投機交易引起的波動。

“所以即使有關股項並未有任何最新消息或企業進展，投資者在投資股票前也需將其他因素納入考量，例如行業發展或未來前景。”

交易所指出，除非是真的已採取公共執法行動，否則監管單位是不會發表任何與操縱活動有關的評論。

“我們認真看待股票操縱活動一事，並使用我們的實時監控系統積極監督所有股票的交易，包括各種違規的交易活動，其中可能包括涉及價格和交易量的虛假交易，以及操縱股票的買賣。”

至於UMA被指未能阻嚇市場投機活動，交易所直言：“UMA是一項披露工具，具有廣泛的定性和定量標準，而我們在發佈任何UMA前會考慮這些標準。”

小股東監督機構：須維持市場公平有序

交易所嚴謹看待市場內所有股票的交易活動，但在市場觀察者看來，若能在有關股價異動初期出聲制止，同時強化即時發佈資訊，或能更好保障投資者權益。

小股東監督機構（MSWG）首席執行員迪文尼山艾文回應本報提問時說，一隻股在短時間內在沒有任何企業公告、新聞或最新進展帶動下劇烈波動絕對是異常現象，監管單位有義務維護市場的公平有序。

證據不足難採進一步行動

“監管單位擁有先進的市場監控系統以監督市場交易活動，但有時，證據不足可能是監管單位無法採取進一步行動的原因。”

倘若真發現疑似操縱股票的跡象，監管單位會如何應對？交易所直言，將採取必要的先發制人行動，例如致電和發送電子郵件給市場參與者強調有關發現，以遏制操縱活動。

“對於更嚴重的情況，比如我們發現任何違法行為，會將有關個案發送給我們的調查部門或證券監督委員會（SC），我們在採取任何行動前需遵循一套明確的指南，確保這些行動全面且一致。”

察覺“苗頭”時管制最佳

另有不願具名的股票經紀認為，監管單位在發現有疑似操縱股票的情況，出聲警告讓莊家開始收斂是好事，就是出手的時間已遲，傷害已造成。

“監管單位都是在（股價）最高點的時候才出手，應該要在察覺‘苗頭’時開始管制最佳。”

關於資訊的披露，他指出，每當有個股異動，除了所謂的莊家丟票，不排除是大股東也有異動，比如股權變動。

“因為交易所不是馬上即時反映股權交易變動，若任何上市公司有股權變動，股東可在兩週內才通報交易所，所以就算是因為大股東股權交易變動或丟票，我們也是要等兩週後才能知道。”

散戶應遠離“三無”股票

市場觀察者認為，莊家丟票致使有關股項劇烈波動，短期內不會緩和，而誰都無法準確預判莊家的下一步行動，勸告散戶遠離這類“三無”股票以策安全。

“當一支股企業進展、基本面及利好全無，股價還能穩穩衝高就已是異常交易現象，我們不能以正常角度來看待這類‘三無’股票的交易。投資者真的要謹慎交易，對散戶而言，藍籌股或許才是最佳選擇。”

迪文尼山艾文披露，每當價格大幅波動而沒有任何公告或充足的信息時，投資者應特別小心注意。

“監管單位在判斷一隻股是否有被操縱的情況，需詳細研究整個交易模式，以及所涉及的交易方，而這當中包括股票經紀、交易商代表和最終客戶，而這些信息可讓監管單位做出更全面的判斷。”

若頻頻發生股價操縱或炒作的行為，投資者的信心勢必會受影響，因此交易所對操縱股票抱持零容忍。

“意識到這個事實，交易所並不允許此類活動滲透到我們的市場。就如先前提及的，交易所將採取先發制人的行動和案件移交形式，遏制任何可疑的交易活動。”

應參考公司公告和可靠媒體報道

交易所也建議，投資者做任何投資決定前，務必參考公司的公告和可靠媒體來源的新聞報道，並對公司進行盡職調查，例如參考可靠的分析師報告。

“我們也提醒投資者，切勿依賴無執照投資顧問或憑謠言展開交易，以保護各自的投資。”

《星洲財經》向證監會及第一數碼發出諮詢，惟截至截稿前，都未獲得回覆。

【新聞背景】

一度衝上逾20年高位
第一數碼1個月內挫43%

第一數碼股價在11月20日衝上逾20年高位的4令吉65仙，隔日即掀起劇烈跌勢，淪為場內最傷股項，賣空更連續3個交易日遭大馬股票交易所喊停，引起市場關注，疑似上演“踩踏”事件。

連續3個交易日賣空

該股11月21日即狂跌1令吉14仙淪為全場最傷，當日開市時兇猛的跌勢曾引起大馬股票交易所關注，更連續3個交易所暫停即日賣空（IDSS），但這並未緩和股價顯著跌勢，而該公司近來並無其他發展，除了22日公佈截至今年9月底第三季財報，淨虧損收窄至33萬8000令吉，累積首9個月由盈轉虧，錄得661萬2000令吉虧損。

該股近日逐步從谷底回升，週五強勁回彈，一度升至2令吉72仙，漲15仙或5.84％。閉市時收窄升幅至8仙，收在2令吉65仙，較20日時的逾20年新高4令吉65仙，共丟失2令吉或43.01%。

馬股曾發生過的腥風血雨……

1）電腦紙

電腦紙（CFM,8044,主板工業產品服務組）股價去年11月中旬開始攀漲，從1令吉14仙一度飆升至2令吉92仙，漲幅超過150%，但今年2月24日開始突然狂瀉不止，跌回1令吉50仙水平線下，勁挫約48%。

較後，該股更開啟了長達10個交易日的跌風，股價兩週遭“砍半”，同時還跌停板，不尋常波動遭交易所發出UMA，惟電腦紙回應不知情。

隨著股價跌風四起，去年8月受委獨立兼非執行副主席拿督斯里陳春華於3月20日呈辭，即日生效。另外，去年3月底向陳春華收購持有的64.97%股權，崛起成大股東的拿督斯里彭兆發，也在今年3月底沽售電腦紙5463萬2260股，不再是主要股東。

2）泰達

2021年3月初，泰達（DATAPRP,8338,主板科技組）在不到一個月的時間，股價就翻了逾13倍，更首次衝破2令吉價位。該股當年2月以來，股價多次漲停板，並接獲大馬交易所發出UMA。

因股價異常勇猛，交易所於同年3月11日向投資者發出交易示警，勸請謹慎交易後，股價應聲而挫。

值得一提是，泰達及5名董事違反主板上市條例，兩年前針對UMA給出不實回應，今年9月19日遭交易所公開譴責，並罰款共50萬令吉。

泰達2021年3月2日針對接獲的UMA，闡明並確認不知有何企業發展及最新動向牽引公司股票價量齊升，包括還在洽商及協商中事宜，這違反主板上市條例9.35A（1）（a）。

根據交易所文告，該公司當時並未公開，甚至否認知曉正就收購特定公司展開協商與討論，以承接向衛生部提供冠病篩查的綜合技術方案。事實上，有關收購計劃早在2021年2月17日，由董事部在特別董事會議上通過，比交易所發出UMA的時間（2021年3月2日）還早。

3）世霸動力

目前已經停牌的世霸動力（SERBADK,5279,主板能源組），2021年5月起爆出連串醜聞，包括無法如期交出年報、債息違約、乃至高層被爆出做假賬，以及最終遭清盤。

而涉嫌違反2007年資本市場及服務法令被提控的公司高層，包括首席執行員拿督莫哈末卡林在內，被判罰款1600萬令吉，繳清罰款後已在地庭無罪獲釋。

去年8月底，該公司遭清盤師接管，股價應聲急挫，當時暴跌至4.5仙，停牌前報價2仙。

4）ANZO控股

原名為豐盛工業（HARVEST）的ANZO控股（ANZO），於2015年7月易名，因為能在最後時限前提交重組計劃，已在今年3月17日自馬股除牌。

該股因前首相拿督斯里納吉的兒子納茲福丁，在2011年10月29日出任董事的消息帶動就開始狂飆，更在短短一個多月多次漲停板。基於其交易涉及過量的投機成分，同年11月15日遭大馬交易所出絕招，將該股列為指定股。

這意味任何投資者若要購買其股票，就必須先付現款，售股前也必須先持有有關股票。

而納茲福丁隨之在11月21日宣佈辭去董事職位，令該股光環褪色，股價一度跌停板。