產品生產門檻高 安康耐力斯“錢”景樂觀
（吉隆坡15日訊）因活性成分農化品生產門檻高，安康耐力斯（ANCOMNY,4758,主板工業產品服務組）地位獨特，加上新產品即將投產，盈利增長潛能更大，分析員對該公司看法樂觀，並維持該股“買入”評級。
維持“買入”評級
豐隆研究分析員指出，最近參觀安康耐力斯在沙亞南的營運設施和巴生港口的新生產工廠後，對該公司的前景感到樂觀。
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分析員說，與管理層會談後，瞭解到該公司在沙亞南的廠房安裝了新的MSMA生產線後，年產能從每年1萬3000公升，提高到每年1萬5000公升，所以該產品仍有閒置產能。
MSMA是安康耐力斯（營業額貢獻最大的農化產品，貢獻近30%營業額。
“MSMA生產線的使用率僅達70%，意味著還有充裕空間可以滿足巴西和泰國不斷增長的需求，因為2國已禁止使用百草枯。”
分析員說，目前安康耐力斯是世界上僅有的兩家MSMA供應商之一，而MSMA是百草枯代替品Money HC的最相近的代替品。
另外，分析員指出，木材防腐劑AI4的需求也保持活力。目前該產品的每年1萬5000公噸產能使用率超過85%。
由於其中一個現有客戶決定停止生產木材防腐劑AI4，轉向外包生產後，計劃與安康耐力斯簽署一份為期3年的合約，以掌握該公司2024年至2026年大部分的產量，因此分析員相信，木材防腐劑AI4需求仍有活力。
木材防腐劑AI4是該公司第二大的農化品營業額貢獻，達26%。
另外，巴生港C廠，T化學品的生產預計於11月中開始，一開始產能為每年1000公噸，等於年產量2000公噸的一半。分析員基於每公噸18至20美元的售價，每年收入將增加近9000萬令吉，而且還會隨著需求和產量上漲。
同時，該公司管理層也放眼2024年下半年開始，在巴生港A廠生產S化學品，產能也是每年1000公噸。
分析員說：“S化學品的平均銷售價格比T化學品更高，因此將在2025財政年，引領該公司增長率邁向更高層次。”
另外，安康耐力斯巴生港B廠將在未來3至4年內投產。
分析員基於該公司2024財政年每股淨利預測的17.5倍，給予目標價1令吉65仙，等於全球同行25倍平均本益比的30%折價。
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