2024年大选将至 美股涨还是跌？

美国明年将举行总统大选令投资者忧虑。骏利亨德森投资专业咨询小组负责人桑默斯撰文表示，检视1937年以来历次大选经验会发现，选举不等同美股会跌，大选年时标普500指数的正面表现多于负面表现。

根据骏利亨德森新近调查1000名拥有至少25万美元可投资资产的人士，非常担心2024年大选会影响其投资组合影响的人（49％），多于非常担心通胀（35％）、衰退（29％）或升息（27％）的影响。

老年投资者比年轻投资者忧心忡忡

值得注意的是，老年投资者比年轻投资者忧心忡忡，原因可能是他们更密切关注政治动态，或更关注市场的短期波动会如何影响到自己的退休储蓄，也可能担心政策更动会影响到社会保障或医疗保健。而年轻投资者可能更看重职涯发展和债务管理等不太可能受到政治影响的事。

研究也显示，对经济最悲观的人最担心大选。悲观者是那些认为股市将走低、目前是投资最具挑战时期及获得的回报追不上成活费增长的人。

桑默斯说，回溯历史数据会发现选举并不等同股市下挫。在大选年，标普500指数面对不确定情况也能表现韧性。例如，1937到2022年，标普500指数每逢大选年的平均年回报率为9.9％，非选举年为12.5％。

即使国会分裂，回报率也未大波动。民主党总统执政期间的平均年回报率是15.9％，共和党总统执政为9.4％。如果国会未分裂，民主党执政时年平均回报率11.5％，共和党执政为16.1％。所以，股市表现并不总能由政党关系或分裂政府以可预测的线性方式决定。

重点是，大选年的标普500指数表现，正面多于负面。这说明政治事件与股市走势之间不仅仅是简单的因果关系。桑默斯指出，医疗保健或技术等行业对大选结果或政策变化的反应可能大于其他行业。但若有多元的投资组合，就不必畏惧短期市场反应或波动。