日銀超寬鬆政策不變 未提取消政策指引

日銀維持前瞻指引不變，稱通脹預期溫和上升，將繼續耐心維持貨幣寬鬆政策。該行小幅調整對消費者支出和商業投資的評估，顯露出略微謹慎的跡象。該行稱，個人消費繼續溫和成長，刪除了先前描述中使用的“穩步”一詞。

在聯儲局暗示2024年政策轉向之後，日圓上週觸及了4個月高點。日圓此前的漲勢為植田和男減輕了一些壓力，他在最近幾次會議期間都面臨著將日圓推低至30年新低的風險。

聯儲局轉向鴿派可能進一步加大對植田和男的壓力，一些日銀觀察人士認為這會縮小日銀政策正常化的機會窗口。如果日銀結束負利率引發日圓大幅走強，那麼經濟中的通縮壓力就會重燃。在其他中行開始放鬆政策之際終止負利率也可能引發市場波動加劇。

或為明年政策平穩轉向鋪墊

另一方面，如果聯儲局成功讓美國經濟實現軟著陸，那麼就會為全球經濟成長提供支撐，從而為日銀提供助力。

彭博經濟學家表示：“我們不認為植田和男會暗示中行急於結束收益率曲線控制及負利率政策，但他可能會嘗試為明年的政策平穩轉向作進一步鋪墊。”

最近幾周，日銀官員的言論引發了對負利率政策近期將結束的猜測，不過其中一些口頭信號可能更多的是無意為之，而不是有意暗示。

投資者接下將尋找有關調整的任何蛛絲馬跡，約15％經濟學家預計明年1月會加息。

分析師表示，日銀可能會發現在1月和4月等月份更容易採取行動，屆時它將發佈包含新的成長和價格預測的季度展望報告。

三菱日聯摩根士丹利證券首席市場經濟學家穆古魯馬錶示：“日銀這次推遲採取行動是因為需要新的預測作為良性工資通脹週期正在形成的證據。我們預計日銀將在1月完全放棄負利率政策和回酬利率曲線控制，屆時將有新的季度預測。”

但急劇變化的全球貨幣政策環境可能會使日銀的決定複雜化，美國和歐洲中行都表示不再升息。一些分析師表示，在其他中行降息之際升息可能會引發日圓升值，從而損害大型製造商的盈利，並阻止他們提高薪資。