第二財長上任 政府工程料推進 建築股評級升上“加碼”
（吉隆坡20日訊）隨著公共工程的瓶頸解除、補貼合理化後政府的財政空間加大，加上政治相對穩定，分析員預計，隨著拿督斯里阿米爾韓查受委為第二財政部長，受阻的建築合約會開始有進展，明年將推介更多大型基本建設工程，因此看好建築領域短期展望，評級上調至“加碼”。
豐隆研究預計，2024年，大馬建築領域可能釋出的建築合約，有潛能高過目前水平，接近200億令吉。
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該行分析員指出，基於2024年的財政預算案，政府計劃展開數項大型工程，包括沙巴泛婆羅1B期，總值157億令吉；防洪配套達118億令吉；檳城輕快鐵，總值100億令吉；砂沙連貫公路，總值74億令吉；及總值47億令吉的輕快鐵3線5個站重啟。
他說：“這些工程屬於財政預算案高達900億令吉發展開銷的一部分。扣除一馬發展公司（1MDB）債券利息後，這筆開銷按年增7.9%。”
分析員也預計，競標期限已展延至2024年3月的捷運三線（MRT3），料有土木工程配套的進展，其他有潛能出現新消息的包括隆新高鐵及柔佛輕快鐵。
他補充：“柔新經濟特區（SEZ）和金融特區（SFZ）的發展，也將帶來更多建築機會，尤其是未開發的柔新經濟特區。”
回顧2023年，分析員指出，今年至今，已開始的基本建設工程大致上低於預期，因為財政預算案重新提呈和年中的州選，原本預期中的工程沒有啟動，公共合約按年下跌15%。
分析員認為，雖然建築合約陸續流出，但缺乏衝擊力。主要由私人領域工程推動，因商務和住宅發展項目、數據中心和工業項目的工程增加，建築項目反彈了44%。
同時，62%公共合約來自柔新捷運系統（Rapid Transit System，RTS）和檳城南島計劃（PSI）A島工程。
今年建築合約流量勝去年
無論如何，今年至今，建築合約的流量表現比2022年更好，因為經濟從冠病疫情的衝擊復甦，上市公司獲頒的本地合約上漲16%。
分析員說：“我們認為，隨著阿米爾韓查被委為第二財政部長，受阻的建築工程會開始有進展；而進行中的補貼合理化會使得財政空間加大後，有更多好處，因為剩下的開銷長期內將用作基建發展開銷。”
他相信，因基建工程的效果需時顯現，要在下一屆全國大選前感受到全面的經濟乘數效應，2024年是開始建設的好時機。
除了洋灰的平均銷售價格今年內持平，大致上的原料和主要燃料成本上漲而導致的成本壓力，都已在今年內趨緩。分析員預計，接下來，成本走勢將更加穩定且可測。
另外，他指出：“儘管燃油補貼合理化將導致成本上漲，但相信影響可控，因為該機制將逐步執行。”
水務領域方面，分析員披露，其中一個主要的項目就是霹靂河原水輸送計劃（SPRWTS），成本或達40至50億令吉。儘管新消息開始流出，但發展開發時間表仍不穩定，料在明年才會更清晰。
“之前，該工程包括建築一個15公里長的輸水隧道，是金務大（GAMUDA,5398,主板建築組） 的長處。”
分析員認為，除了更多建築合約料釋出，合約復甦週期延長，加上建築領域估值仍便宜，本益比和賬面價格比分別僅12.7倍和0.7倍，短期內上調該領域評級。
該行首選股仍為金務大和雙威建築（SUNCON,5263,主板建築組），一樣維持“買入”評級，目標價分別為5令吉15仙和2令吉16仙。
“除了捷運三線，2家公司都有獲得其他大型合約的能力，訂單增長率料持續。”
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