墨厂房使用率低预期 沿海工程3年财测下修
（吉隆坡28日讯）由于墨西哥联营的Perdiz和Papan厂房的使用率低于预期，分析员下修沿海工程（COASTAL,5071,主板能源组）2023至2025财政年3年的盈利预测。
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配合上述调整，沿海工程的目标价也从2令吉零8仙下调至每股1令吉90仙，评级则维持“买入”。
达证券研究分析员指出，最近出席了沿海工程的汇报会，目前，由于Ixachi油田的天然气产能有限，因此从该油田生产的天然气，持续从Perdiz厂房转移到Papan厂房加工。而且后者有能力加工额外产品，如石脑油和液化石油气。
分析员说，Papan厂房最新的每日加工产量稳定在每天2亿至2亿2000万标准立方英尺，使用率介于67至73%，比2023财政年第三季至2023财政年第五季，仅1亿8000万标准立方英尺的使用率高，因为Ixachi油田更多油井已准备好。
同时，Perdiz厂房的产能约每日1亿3000万标准立方英尺，自2023财政年第五季，使用率稳定处于72%。
分析员补充，随着墨西哥国有石油公司Petroleos Mexicanos（Pemex）的钻新井增加，而且Ixachi油田的产能上升，Papan厂的使用率将在2024财政年上半年提高。
“一旦Papan厂房的使用率触顶，Perdiz厂房的加工量也会上升。”
无论如何，由于Perdiz和Papan厂房加工量的提升比预期慢，分析员把沿海工程2023至2025财政年的盈利预测，分别下砍7.6%、1.5%和0.9%。
另一方面，分析员指出，沿海工程的墨西哥联营公司仍与Pemex商讨，延长Perdiz厂房2年合约，预计会在2024年1月完成，参考价值约为7000至8000万美元（约1亿4086万至3亿7068万令吉）。也考虑额外延长合约5年，并在该厂房加入液化石油气的加工能力。
分析员相信，这是正面的征兆，因为这显示出，Pemex很可能会延长沿海工程与墨西哥联营伙伴的Perdiz厂房营运和维修合约。
不过，分析员提醒，洽谈延长合约之际，Pemex要求从11月27日起，暂停Agosto升降型气体压缩服务装置（JUGCSU）。该合约原本将于2024年2月截止，而谈判结果预计会在2到5个月内有结论。
他说：“赖于沿海工程是否满意合约延长的条件，他们或考虑针对合约结束前的暂停租约要求赔偿。”
此外，沿海工程在2023财政年末季，为Papan厂房建设展延的延误罚款，进行了一笔达2100万美元（约9700万令吉）的拨备。
不过，该公司相信，拨备应为300万美元（约1389万令吉），因为工程展延的主要因素是无法避免的事件比如恶劣的天气条件。
“若申请失败，该公司需为3040万美元（约1亿4084万令吉）负责，但有信心可收回大部分的拨备，并预计结果会在本月内出炉。”
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