股海撈月│2024押注醫保股 股海組合2023年回酬8.3%

過去年，《股海組合》在上半段表現不俗，惟下半年部分公司進度不如預期，以致整體表現平平，但總結全年仍有8.3％回酬入袋，繼續跑贏大盤。

展望2024年，在美國降息及馬股企業獲利復甦預期下，市場對新一年股市顯然更為樂觀，預見今年馬股交投將更為活絡，惟需意識回酬總伴隨風險，投資者追逐 馬股復甦的潛在機會之際，亦需留意市場風向變化，做好風險管理，才能在新一年裡繼續暢遊股海，無畏潛在風浪。

藍籌抗跌股後市看好

對於2024年，儘管市場目前普遍看好馬股前景可期，惟考慮外圍風險猶在，避險情緒短期內料繼續發酵，加上外資可能迴流，藍籌或抗跌股今年可望獲市場青睞，後市看高一線，其中醫療保健股尤其值得注意。

建築房產料掀炒風
油氣棕油估值承壓

至於其他週期性領域，建築相關和房產料繼續受惠於政府政策和大型基建發展消息，預計迎來輪番炒作；油氣和棕油雖有良好業績加持，但依然受外圍局勢和ESG因素影響，不排除短期估值繼續承壓；科技業雖獲看好迎來複蘇，惟在欠缺重大催化因素下，實際表現尚待觀察。

配合新一年來臨，筆者將大幅調整組合公司，將VELESTO能源（VELESTO,5243,主板能源組）、佳易科技（KEYASIC,0143,主板科技組）及安信控股（AMTEL,7031,主板電訊媒體組）換下，僅保留神通科技（SCOMNET,0001,創業板醫療保健組）。

VELESTO能源去年表現不俗，今年業績展望也依然強勁，但隨油氣業面對ESG壓力，估值持續受壓；佳易科技去年未能藉助新訂單扭轉業績頹勢，展望再度變得難測；安信控股業績一如預期般轉強，且持續受惠於電動車政策，可惜多車道自由流動收費系統（MLFF）的潛在商機出現阻滯，短期消息流料迴歸淡靜，因而決定換下。

作為代替，TMC生命科學（TMCLIFE,0101,主板醫療保健組）將被納入組合中，加上原有的神通科技，意味組合中暫時只有2家公司，筆者認為先觀察新一年走勢後，才視情況填補剩餘3個名額是更好的做法。

選擇兩家公司迎接2024年，原因如下：

神通科技佔競爭優勢

多年來專注開發電線電纜技術的神通科技，已順利攻入世界級醫療設施供應鏈，打響了知名度。儘管去年業績因各種因素落後預期，然而強大競爭力和業務潛能絲毫無損，今年展望保持強勁。

該公司用多年時間建立高水平生產及研發技術，成為國內少數幾家獲美國食品與藥物管理局（FDA）實地審查並批准的醫療供應商之一。產品被國際頂尖醫療設備公司採用，成為特定關鍵醫療設施的零件和電纜供應商，跨進這門檻極高但回報誘人的高潛能市場，引起市場關注。

銀彈充裕零負債

在務實能幹的管理層領導下，神通科技繼續以強穩步伐前進，除了客戶群持續擴大，成為更多頂尖醫療設備公司的供應夥伴，財務狀況同樣無懈可擊，截至去年9月30日保持零負債狀態，同時持有接近1億9000萬令吉的高度流動資產，包括現金、銀行存款和其他金融資產，銀彈充裕，進可攻退可守。

鑑於擁有強大產品研發技術質量，神通科技無需再回望其他門檻低、賺幅微薄的電線電纜市場，而是能夠集中火力尋找並爭取高賺幅商機，包括目前勤耕的醫療和汽車市場，這 是其賺幅始終能維持在雙位數水準的關鍵原因，未來亦有能力繼續朝這方向邁進，發掘更多機會。

整體而言，神通科技在醫療供應鏈的獨特定位和商業價值相當珍貴，預計會繼續吸引市場注意力，於中長期大顯神通的潛能充沛如昔。

TMC生命科學潛能佳

快速成長中的TMC生命科學表現持續轉強，醞釀多年的醫療業務潛能開始飄香，未來5年佈局清晰，拓展策略進入狀態，前景可期。

5年佈局清晰

身為新加坡上市醫療公司——康盛醫療集團（Thomson Medical Group）旗下大馬業務臂膀，TMC生命科學過去10年來逐漸打響品牌；隨重大擴建活動完成，其位於哥打白沙羅的旗艦康盛醫院，正崛起成雪州最大私人醫院之一。

康盛醫療集團是新加坡著名老牌醫院——康生醫院（TMC）的控股公司，這讓TMC生命科學可從康生用45年建立的強大品牌、業務網及經驗中受惠，而母公司近年來更積極開拓區域市場，包括剛斥資3億5280萬美元（約16億3000萬令吉）收購越南FV醫院，也預計進一步提升品牌知名度，深化馬來西亞業務臂膀的醫療旅遊商機。

隨著產能大幅提升，該公司業績正加速成長，截至2023年9月30日第一季營業額按年成長28.71％，至9243萬令吉、淨利則急漲143％，至1514萬令吉，主要受惠於人工生育業務復甦及新醫療產能帶來貢獻。

RTS長期受惠者

該公司亦是RTS的長期受惠者，在靠近新山終站附近擁有一塊黃金地皮，用於打造康盛依斯干達醫療樞紐計劃，藉此把握隨RTS而來的新加坡醫療溢出商機。隨著RTS工程進度符合預期，康盛依斯干達未來預計將傳出更多新消息。

醫療保健領域去年表現出色，醫療股表現接連報捷，Ramsay森納美保健公司以57億令吉天價易主，更進一步刺激醫療領域估值，增添醫療股魅力。鑑於先前不曾分享TMC生命科學，筆者將於下個月專欄中進一步聊聊這家頗具潛能的新崛起醫療股。

●聲明：股海撈月和股海組合提供的資料只供參考，志在助投資者認識一些不獲證券行重視的小型股，和追蹤相關股後續表現，不是買賣建議，任何投資決定還請先徵求專業股票經紀 的意見，盈虧自取。