11月贷款加速增长4.9% 银行业渐入佳境

“信用卡应收账款增长不错，按年增长11.7％，但略弱于10月的12.1％增速。”

然而11月的贷款申请增长，减速至7.7％，远低于10月的29.9％增长。

3大类贷款申请放缓

分析员指出，3大类贷款即住宅、汽车和营运资金贷款申请都放缓。当中，房屋贷款申请量从双位数增长减至单位数，10月按年增长19.4％，11月按年增长8.1％。

“11月贷款审批甚至出现逆转，10月审批按年增20.4％，11月却按年减少2.4％。”

与贷款申请趋势类似，3大类贷款审批均较弱。其中，11月住房贷审批增速放缓至9.9％，远逊于10月的21.8％增长。

按月比较，银行总贷款减少21.6％，分析员认为是年底贷款活动放缓所致，因为一些企业要确定新一年财务预算后才再安排贷款计划。

另一方面，分析员表示，11月银行业总减值贷款（GIL）连续第三个月按月下降，但银行的拨备总额按月增加了4亿4230万令吉，这意味着第四季的贷款损失拨备（LLP）也可能增加。

存款利率更具吸引力

在存款方面，肯纳格研究在报告中指出，存款按年增5.3％，符合全年存款增长目标，即5至5.5％。

“随着银行存款继续增长，预计来往及储蓄存款（CASA）年末存款利率可能更具吸引力，以确保2024年的流动性。”

在稳定的隔夜政策利率（OPR）支持下，肯纳格研究预计，银行存款利率不会像2022年第四季那样激进竞争。

“估计到2024年末，隔夜政策利率将维持在3％。这可能会导致（银行）竞争转向融资产品。”

今年贷款成长稳健

无论如何，随着11月贷款强劲增长，联昌研究对银行贷款复苏前景持乐观态度，并相信12月也会继续增进，全年增长4至5％的预测是可能会实现的。

“展望2024年，同样预计银行贷款可以增长4至5％，尽管汽车贷款增长可能放缓，但随着国内经济成长，商业贷款的增长率应将恢复至3％以上。”

联昌因此重申对银行的“增持”评级，得益于该行业2024年将有5.3％的强劲股息收益率。此外，银行业2024年本益比为9.7倍，低于10倍的5年历史平均水平。

“催化剂包括潜在的管理部门回拨及银行增加股息支付。而潜在的下行风险是贷款增长和资产质量大幅恶化。”

肯纳格研究也认为，随着11月银行业贷款强增，全年4至4.5％的目标有望实现。

“我们维持对银行业的‘增持’评级，并继续强调战术选择，投资者会在长期基本面实力和近期情绪提振力方面做出抉择。”

分析员补充，投资者一直关注银行业的韧性，特别是市场更加担忧主要区域经济会衰退的情况下，银行的资产质量控制将继续严格，而国行持续有严厉要求，各家银行必须审慎管理和受约束。

“与此同时，预计银行流动性将是充足的，因为各家银行的贷款和存款账簿重点几乎相同。在目前的价格水平，银行股的股息收益率仍然领先，并有可能提供6至7％的股息收益率。

●联昌证券首选银行股

丰隆银行：目标价26令吉30仙。丰隆银行在信用风险方面有防御能力，减值贷款比率是行业最低之一，并且有增长前景，包括贷款增长、成都银行联营公司贡献迅速扩大。

大众银行：目标价5令吉25仙。预计大众银行的管理部分可能会出现回写，并且股息支付率可能会增加。

兴业银行：目标价6令吉70仙。2024年股息收益率预计为6.9％，本益比为7.3倍，潜在的催化剂是股息支付率有所提高。

●肯纳格研究首选银行股

联昌集团：目标价6令吉30仙。区域投资组合的盈利可持续性有所改善。

大马银行：目标价4令吉80仙。整合前景是可能出现的拐点，有望重新带来活力。

安联银行：目标价4令吉30仙。基本面扎实且优于某些大资本股，是小资本股的最佳选择。此外，其CASA水平有望带来灵活度，可以平衡利差。