发布: 6:02pm 04/01/2024

大马投行：高铁及柔新特区助刺激产业需求

谢锦彬/报道

（吉隆坡4日讯）大马投行表示，2024年经济预计成长4.5%，加上就业复苏、大型基建设施项目复苏与政府发展柔佛等举措的帮助下，分析员看好房产交易将逐步恢复，市场情绪也会转好，预期国内房产领域将稳步复苏，摆脱3年低迷。

有望摆脱3年低估值

根据大马投行报告，受建材成本增加、劳动短缺与利率上升等不利因素影响，大马产业股在过去3年估值处在低迷状态。随着大马建筑成本稳健、劳动短缺缓解及暂停升息等将缓解这些困境。

这些利好也加快了正在进行的项目建设的进展，增强发展商在2023至2024年进账能力。在分析员审视的股项，发展商平均未进账销售为1.4倍，相当于疫情前水平。值得注意的是，未进账售额较高的发展商，如双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）、百乐园（PARAMON,1724,主板产业组）和实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）则有望从建筑工地进展加快中获益最多。

与此同时，国家银行维持今年隔夜政策利率（OPR）在3%，与该投行内部经济学家早前预测的一致，这意味升息周期可能结束，预计这将促进房产市场购买情绪更为积极，并减轻发展商的财务负担。

大马房产供应过剩的情况逐渐获得缓解及投资情绪改善，由于发展商积极去库存策略，未售出的房产数量在过去3年一直呈下降趋势。库存水平的下降有助改善公司现金流，让发展商可加快新房产项目的推出。

由于供需差距，特别房价低于50万令吉的住宅房产及收入增长缓慢，住房负担能力仍然是大马人的主要关键点。这与2008至2013年房产高峰期后，大马房价指数增长放缓一致。家庭储蓄的减少及难以取得高额贷款购买高端房产，更加剧了这一挑战。

随着利率正常化，潜在买家在购房决策时会更为挑剔。此外，购买第三间及以上的房产投资者，贷款会被限制在70%，预计这将在短期内缓解对房价不满的情绪，并限制高端房产的价格。高端房产强劲增长的潜力取决于收入水平的提高与在新工业大蓝图（NIMP）下创造高价值就业机会等因素。

市场情绪将改善

展望未来，分析员估计，在柔佛-新加坡特别经济区、隆新高铁和第二家园等利好发展驱动下，大马房产市场情绪将会逐渐改善。其中柔佛-新加坡特别经济区预计将支撑新加坡工业领域，特别是再生能源领域，这一发展将创造更多工作机会，刺激依斯干达公主城的住宅、商业和工业房产的需求，预计双威和UEM阳光（UEMS,5148,主板产业组）可从中获益。

大马政府目前有意重启隆新高铁计划，槟城轻轨交通（LRT）或在明年启动，这些大型基建项目改善连通性与增强流动性将刺激经济活动，并吸引居民来到沿线城镇，拥有车站附近的土地的发展商，将有机会推出更高开发总值、以交通导向的房产项目，受益者包括UEM阳光和金群利（MATRIX,5236,主板产业组）。

早前提呈的2024年财政预算案，政府计划放宽第二家园的申请条件，预计将吸引跟多外国购房者，特别在吉隆坡、柔佛和槟城购房。专注于开发高端房产的UEM阳光、双威、IOI置业（IOIPG,5249,主板产业组）和森产业（SIMEPROP,5288,主板产业组）将收益。尽管如此，全球经济成长潜在放缓，让分析员对外国购房者恢复保持谨慎。

大马投行首选大型资本房产股，如双威和IOI置业，中型资本房产股则看好马星集团（MAHSING,8583,主板产业组）。