发布: 6:02pm 04/01/2024

大馬投行：高鐵及柔新特區助刺激產業需求

谢锦彬/报道

（吉隆坡4日訊）大馬投行表示，2024年經濟預計成長4.5%，加上就業復甦、大型基建設施項目復甦與政府發展柔佛等舉措的幫助下，分析員看好房產交易將逐步恢復，市場情緒也會轉好，預期國內房產領域將穩步復甦，擺脫3年低迷。

有望擺脫3年低估值

根據大馬投行報告，受建材成本增加、勞動短缺與利率上升等不利因素影響，大馬產業股在過去3年估值處在低迷狀態。隨著大馬建築成本穩健、勞動短缺緩解及暫停升息等將緩解這些困境。

這些利好也加快了正在進行的項目建設的進展，增強發展商在2023至2024年進賬能力。在分析員審視的股項，發展商平均未進賬銷售為1.4倍，相當於疫情前水平。值得注意的是，未進賬售額較高的發展商，如雙威（SUNWAY,5211,主板工業產品服務組）、百樂園（PARAMON,1724,主板產業組）和實達集團（SPSETIA,8664,主板產業組）則有望從建築工地進展加快中獲益最多。

與此同時，國家銀行維持今年隔夜政策利率（OPR）在3%，與該投行內部經濟學家早前預測的一致，這意味升息週期可能結束，預計這將促進房產市場購買情緒更為積極，並減輕發展商的財務負擔。

大馬房產供應過剩的情況逐漸獲得緩解及投資情緒改善，由於發展商積極去庫存策略，未售出的房產數量在過去3年一直呈下降趨勢。庫存水平的下降有助改善公司現金流，讓發展商可加快新房產項目的推出。

由於供需差距，特別房價低於50萬令吉的住宅房產及收入增長緩慢，住房負擔能力仍然是大馬人的主要關鍵點。這與2008至2013年房產高峰期後，大馬房價指數增長放緩一致。家庭儲蓄的減少及難以取得高額貸款購買高端房產，更加劇了這一挑戰。

隨著利率正常化，潛在買家在購房決策時會更為挑剔。此外，購買第三間及以上的房產投資者，貸款會被限制在70%，預計這將在短期內緩解對房價不滿的情緒，並限制高端房產的價格。高端房產強勁增長的潛力取決於收入水平的提高與在新工業大藍圖（NIMP）下創造高價值就業機會等因素。

市場情緒將改善

展望未來，分析員估計，在柔佛-新加坡特別經濟區、隆新高鐵和第二家園等利好發展驅動下，大馬房產市場情緒將會逐漸改善。其中柔佛-新加坡特別經濟區預計將支撐新加坡工業領域，特別是再生能源領域，這一發展將創造更多工作機會，刺激依斯干達公主城的住宅、商業和工業房產的需求，預計雙威和UEM陽光（UEMS,5148,主板產業組）可從中獲益。

大馬政府目前有意重啟隆新高鐵計劃，檳城輕軌交通（LRT）或在明年啟動，這些大型基建項目改善連通性與增強流動性將刺激經濟活動，並吸引居民來到沿線城鎮，擁有車站附近的土地的發展商，將有機會推出更高開發總值、以交通導向的房產項目，受益者包括UEM陽光和金群利（MATRIX,5236,主板產業組）。

早前提呈的2024年財政預算案，政府計劃放寬第二家園的申請條件，預計將吸引跟多外國購房者，特別在吉隆坡、柔佛和檳城購房。專注於開發高端房產的UEM陽光、雙威、IOI置業（IOIPG,5249,主板產業組）和森產業（SIMEPROP,5288,主板產業組）將收益。儘管如此，全球經濟成長潛在放緩，讓分析員對外國購房者恢復保持謹慎。

大馬投行首選大型資本房產股，如雙威和IOI置業，中型資本房產股則看好馬星集團（MAHSING,8583,主板產業組）。