投資問診 | 德達飛訊上升空間小

該公司股價52周最高和最低分別是每股53仙41仙，目前股價在42-43仙左右，進一步下跌空間不大；技術分析認為，以該公司的周息率4.5%計，目前股價被低估，每股43.5和42.5仙是進場點，止損價在41.5仙，短期阻力在46和48仙，反映上升空間也不大，除非有利好消息讓股價突破第三道阻力的每股51仙。

該公司2023年7月宣佈人事變動，包括委任彭亨王室成員東姑阿布巴卡成為執行主席。他是國家元首的女婿。名人效應一度讓公司股價衝高每股51仙的高點，不過隨等新合約更新和次季業績失色不利消息，讓股價節節敗退。

該公司2023年初因為被認為有能力攫取更多政府新合約和更新合約而備受看好，但最新第二季的業績讓人失望，並預料第三季難有起色，必須在第四季才能看到好轉，如果期間沒有意外驚喜，短期前景平平。

MIDF研究在出席該公司的第二季業績彙報會後，維持該公司“中和”評級；至於目標價，由於次季業績出爐後，該公司目標價就從每股50仙下調至46仙，因此彙報會後繼續維持每股46仙目標價的看法。

不過，雖然該公司股價短期的上漲動能不強，即使到目標價也只有5%左右的回報，但加上4.5%周息率，預期回報可達10%左右。

該公司第二季淨利下跌，主要是大馬卡、護照和護照晶片的移交數量下跌所致。

MIDF研究指出，彙報會上，該公司管理層透露，該公司暫停移交大馬卡，現在等待新合約以繼續移交大馬卡，這可能衝擊第三季（截至今年12月杪）的業績表現。

不過，據知新移交大馬卡的售價會比較高，因此一旦合約獲更新，第四季（截至2024年3月杪）有望獲提升。

管理層也說，截至9月，將有約400萬本護照需要更新，這可保持需求強勁。外勞採用的i-Kad需求量估計每月超過10萬張，也可維持需求勢頭。

另外，該公司也正敲定在幾內亞共和國的合約條款，同時也積極在海外複製核心業務的模式。

MIDF則認為，在等待新合約更新的同時，該公司多元化收入的海外計劃尚未有成果。

MIDF預測德達飛訊2024、2025和2026財年的核心淨利分別為7110萬令吉、7300萬令吉和7900萬令吉，3年分別預估為4.5%、4.6%和4.7%。

（本欄並無作出任何股票交易的建議，一切買賣盈虧自負，在採取投資行動前，請依本身的投資條件與情況，及向你的證券經紀諮詢。）