(吉隆坡9日訊)大馬去年12月外資組合失去牽引力,外資淨拋售21億令吉債券,完全抵銷在股票市場加碼的3億令吉,導致總撤資額共19億令吉;但全年下來,大馬股債市場共收到總值213億令吉外資的流入,逆轉2022年撤資55億令吉的局面。
根據馬銀行投行報告,債券市場方面,儘管市場預期美國聯儲局轉鴿立場支撐風險情緒,但下半年仍持續呈現波濤洶湧的流動狀態,外資從11月的淨買入56億令吉轉為淨流出21億令吉。
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外資全年淨買債券236億
淨賣股票23億
在上半年連續數月加碼帶動下,外資全年淨買入236億令吉債券,相較2022年淨流出98億令吉大有改善;12月外資持有額則從7月的頂峰2792億令吉降至2704億令吉,為連續兩個月走跌。
個別類型債券來看,外資流出主要來自政府投資票據(GII)和大馬政府證券(MGS),分別撤資21億令吉和2億令吉。外資持有其他債券則變化不大,私人債券(PDS)減少4000萬令吉,貼現債券則增加2億令吉;外資12月持有貼現債券仍處在38億令吉的低水平。
目前,外資持有大馬政府證券比列從11月的35%降至34.4%,持有政府投資票據比率則降至9.6%,比11月的10%更低;而私人債券仍處在最低的1.6%。截至2023年第三季最新數據顯示,離岸銀行是去年資金流入的最大推動力,佔淨收益的近80%。
國內股市方面,外資12月淨賣額從11月的69億令吉降低到3億令吉。
2023年外資全年投資組合總流量為213億令吉,其中債券的236億令吉淨流入被股票的23億令吉淨流出所抵銷。
根據國家銀行數據顯示,截至2023年12月底,外匯儲備進一步恢復至1135億美元(約5270億令吉),對比截至11月底的1123億美元外匯儲備,增加12億美元或1.07%。外匯儲備足以融資5.4個月保留進口,也是短期外債的1倍。
肯納格研究經濟學家指出,投資者採取謹慎觀望態度,加上穆迪下調中國信用前景評級,可能抑制12月風險資產的需求。然而,資金外流可能會因大馬與美國10年期債券收益率差的縮小,以及聯儲局的鴿派立場而略有抵銷。
由於缺乏令人信服的證據表明美國經濟活動放緩,聯儲局可能會在次季開始降息,但越來越多人認為當局可能會比最初表示的降息幅度更大,這可能會持續鼓勵債券投資者將注意力從美國債務市場轉向收益率更高的新興市場資產。大馬憑藉著強勁的基本面、積極成長潛力,以及國行沒有降息信號而處於有利地位,這可吸引大量外資流入。
鑑於利差回酬與資本增值前景,投資者可能會在中短期內逐步增加大馬的債券投資組合,這一戰略調整可能會優化其混合資產組合,加上經濟學家對馬幣的看漲前景,以及國行2024年保持穩定的政策利率,將放大這一舉措的吸引力。
大華銀行經濟學家預計,資本流動在短期內將持續波動,尤其是由於關鍵數據的發佈,以及聯儲局言論進展,市場對聯儲局降息對市場的定價。中東緊張局勢、數個主要經濟體選舉等地緣政治事件將進一步加劇全球與地域資本市場的波動。
儘管如此,有利的經濟基本面、通貨緊縮勢頭以及美國貨幣政策放寬導致美元走軟前景,將讓大馬在內的新興市場免受大量資本外流影響。
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