发布: 9:17am 13/01/2024

汽车销量

今年銷量看跌汽車股盈利受壓

（吉隆坡12日訊）政府下半年落實針對性燃油補貼，料將衝擊消費，加上去年汽車銷售強勁的高基數效應，分析員預期今年汽車總銷量（TIV）將走低，盈利也將面對壓力。

預計銷量跌6%至67萬輛

大馬投行表示，預計今年汽車銷量下跌6%至67萬輛，低於去年的估計71萬輛，因為在豁免銷售稅優惠結束後，汽車銷售恢復正常。

汽油補貼合理化通脹料升溫

該行指出，政府預計在2024年下半年對RON95汽油推出針對性補貼合理化措施，可能導致通脹上行，影響消費者的實際可支配收入，從而抑制消費。同時，預期今年上半年推出的新車款將減少，而影響買氣。

由於銷售前景疲軟，該行對汽車領域維持“中和”評級。

此外，根據豐隆研究報告，較高的累積訂單將帶動今年首季的汽車總銷量，但隨後數個季度會走緩，直至末季才因年底強勁銷量帶動而復甦，預計今年全年總銷量會在去年汽車總銷量創下79萬輛新高紀錄後，下滑8.9％至72萬輛，維持汽車領域“中和”評級。

自2022年以來，由於有吸引人的新車款推出，汽車需求持續強勁，去年初積累訂單高達約30萬至35萬輛，2023年首11個月汽車總銷量按年成長11.3％至71萬8600輛。預計2023年會錄得79萬輛新高紀錄。然而，今年汽車總銷量會正常化至72萬輛，主要因累積訂單減少。

首季將交付20萬輛訂單

分析員預計，2024年汽車總銷量會有一個很好的開始，高達20萬輛相對較高的積累訂單，料在今年早些時候交付。隨著消費者情緒疲軟和提前購買，次季和第三季銷量會因新訂單降低而放緩。

因此，寶騰（Proton）、第二國產車（Perodua）和豐田（Toyota）原件代工廠將積極推出新車款和銷售計劃，以驅動汽車銷量，這些新車款包括寶騰以吉利（Geely）為基礎的新車款，第二國產車的新SUV休旅車、Aruz和替代Myvi，本田（Honda）新WR-V和新CR-V，豐田的新SUV休旅車。因此，汽車總銷量會在第四季因年底強勁銷量帶動下復甦。

大馬經濟研究院（MIER）消費者情緒指數自2022年末季以來呈下跌趨勢，反映通脹和馬幣疲軟。最新的2023年第三季數據按季下滑11.9點，表明消費情緒正在惡化。儘管如此，大馬抑制通脹進展取得不錯的進程，預計今年國內生產總值會錄得4.8％成長。

分析員指出，由於國家銀行將採取“觀望”立場以確定潛在經濟需求的持久性和強度，預計會維持今年隔夜政策利率（OPR）在3％。以8萬令吉車價，90％車貸，車貸期限為9年計算，每升25個基點會增加每月15令吉貸款。

另外，馬幣兌美元匯率今年會升值至平均4.44令吉，年底會在4.30令吉。兌日圓方面，料平均維持在3.25水平。馬幣走強將降低整裝進口（CBU），以及本地組裝（CKD）的包裝與原材料的投入成本，並持續改善原件代工廠的賺幅。對美元持有主要敞口的車商包括豐田和日產（Nissan），對日圓持有的車商則為本田和馬自達（Mazda）。

儘管當前的大量累積訂單將維持帶動首季汽車銷量，但這一情況將在隨後幾個季度有所緩解，並在年底前恢復。

分析員預計，由於銷量下降和運營成本上升，汽車領域今年的盈利將下降，維持汽車領域“中和”評級。

分析員首選多元資源工業（DRBHCOM,1619,主板消費產品服務組）和MBM資源（MBMR,5983,主板消費產品服務組），目標價分別為2令吉和5令吉40仙。