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发布: 9:24am 13/01/2024

益纳利美昌

射频

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4大利好加持 益納利美昌前景看俏

(吉隆坡12日訊)射頻(RF)業務增長以及中國業務開始營運等4大利好因素,令分析員看好益納利美昌(INARI,0166,主板科技組)的前景。

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達證券分析員在報告中表示,對益納利美昌的增長前景保持樂觀,主要催化劑有4個。

第一個催化劑:核心射頻(RF)領域的5G主題

分析員指出,益納利美昌的RF業務有望長期增長。從2021至2023財政年,該業務佔集團收入的59%至60%。

“接下來,預計RF細分市場將繼續受益於兩大因素,即每部智能手機所需的RF內容更高,以便支持更廣泛的頻段,以及5G智能手機在升級週期,出貨量預計從2023年的61%攀升至2027年的83%。”

分析員指出,益納利美昌最近克服了意外斷電造成產量暫時下降的問題。因此,RF的利用率預計從2024財政年第一季的約80%,提高到2024財政年第二季的超過90%。

“由此估計,該集團第二季盈利將連續走強,在1億零100萬至1億零500萬令吉之間,高於第一季的8600萬令吉。”

第二個催化劑:客戶多元化帶來動力

分析員指出,貿易商從中國轉移,為該集團帶來支撐,吸引了不少新項目,這也是它多元化客戶群的努力成果。

“2024財政年,該集團的新項目收入預計約為1億5000萬令吉,約佔營業額預測的10%,主要以內存和光收發器產品為主。”

分析員補充,會引起催化的關鍵,來自新興人工智能平臺。這些平臺需要更多的內存和光收發器產品以便為數據中心提供動力。

“此外,益納利美昌正在進行的新項目,包括高功率LED和模塊系統。與此同時,該集團還與4家客戶洽談,內容涉及電動汽車充電、智能手錶、先進光學檢測和數據中心電源管理的模塊產品。”

第三個催化劑:中國合資企業進展

分析員指出,隨著中國義烏新工廠竣工,益納利美昌持股54.5%的義烏半導體國際公司 (YSIC)開始營運,首次提供新客戶的產品與智能手機應用相關。

“YSIC的中國合作伙伴是中國財富科技投資有限公司(CFTC)。中國半導體企業在中美貿易緊張局勢下加速供應鏈本地化,所以,相信YSIC也會從中受益。”

益納利美昌與CFTC的合資公司專注中國業務,並開展外包半導體封裝和測試製造及相關業務。YSIC的5年目標是實現收入10億元人民幣並掛牌上市。

第四個催化劑:盈利能力高於行業平均水平

綜合前3個催化劑,達證券分析員看好益納利美昌,並指出該集團有高於行業平均水平的盈利能力。

該行重申“買入”益納利美昌,目標價3令吉55仙,這是根據2024年33倍本益比而定。同時該行維持益納利美昌的盈利預測。

分析員補充,主要下行風險包括地緣政治緊張局勢拖累經濟增長並擾亂供應鏈、大宗商品價格飆升以及材料短缺。

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