怡保工程入股物流公司 股价逼近4年新高

（吉隆坡15日讯）怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）加码工业产业领域，收购一家物流发展商的25%股权，分析员认为收购价合理，该公司可从中获得新的经常性收入来源，未来有望赢得该物流项目的更多建筑工程。

怡保工程今日上涨，最高涨至2令吉24仙，改写2020年2月以来新高，闭市守住2令吉15仙，全日共扬升6仙或2.87%，成交量达2269万8600股。

兴业研究表示，怡保工程是以约8900万令吉，向SWIFT物流（SWIFT,5303,主板交通物流组）以及Hartamas Mentari私人有限公司（HMSB）收购Global Vision物流公司（GVL）的25%股权，GVL正在发展的沙亚南国际物流枢纽（SAILH），是东盟最大和大马首个绿色认证的枢纽。

兴业指出，SAILH首期工厂已经于去年9月动工，将于2025年完成，共有280万平方呎的仓库空间。第二期的计划正在拟定中，到时总仓库空间将达到大约600万平方呎。

“怡保工程在GVL的股权，将可能让该公司赢得GLV接下来发展阶段的工程。”

兴业表示，怡保工程的收购价为8900万令吉，相等于每平方呎110令吉。根据该行观察，该物流枢纽周遭地区的工业地，网上的要价介于每平方呎105至140令吉，而独立估价师莱坊将整个地皮估值为4亿9500万令吉或每平方呎154令吉，这都显示，怡保工程的收购价合理。

在盈利前景方面，假设GVL首期面积全部租出，而租金为每平方呎2令吉（和周遭地区的租金一致），则预测该物流枢纽每年可取得6700万令吉营收和670万令吉盈利（假设10%赚幅）。怡保工程持有25%股权，估计每年的盈利贡献为大约170万令吉。不过，该枢纽要到2026年才贡献盈利，假设出租率80%，则盈利贡献大约为140万令吉，这只占该集团总盈利约0.3%。