怡保工程入股物流公司 股價逼近4年新高

（吉隆坡15日訊）怡保工程（IJM,3336,主板建築組）加碼工業產業領域，收購一家物流發展商的25%股權，分析員認為收購價合理，該公司可從中獲得新的經常性收入來源，未來有望贏得該物流項目的更多建築工程。

怡保工程今日上漲，最高漲至2令吉24仙，改寫2020年2月以來新高，閉市守住2令吉15仙，全日共揚升6仙或2.87%，成交量達2269萬8600股。

興業研究表示，怡保工程是以約8900萬令吉，向SWIFT物流（SWIFT,5303,主板交通物流組）以及Hartamas Mentari私人有限公司（HMSB）收購Global Vision物流公司（GVL）的25%股權，GVL正在發展的沙亞南國際物流樞紐（SAILH），是東盟最大和大馬首個綠色認證的樞紐。

興業指出，SAILH首期工廠已經於去年9月動工，將於2025年完成，共有280萬平方呎的倉庫空間。第二期的計劃正在擬定中，到時總倉庫空間將達到大約600萬平方呎。

“怡保工程在GVL的股權，將可能讓該公司贏得GLV接下來發展階段的工程。”

興業表示，怡保工程的收購價為8900萬令吉，相等於每平方呎110令吉。根據該行觀察，該物流樞紐周遭地區的工業地，網上的要價介於每平方呎105至140令吉，而獨立估價師萊坊將整個地皮估值為4億9500萬令吉或每平方呎154令吉，這都顯示，怡保工程的收購價合理。

在盈利前景方面，假設GVL首期面積全部租出，而租金為每平方呎2令吉（和周遭地區的租金一致），則預測該物流樞紐每年可取得6700萬令吉營收和670萬令吉盈利（假設10%賺幅）。怡保工程持有25%股權，估計每年的盈利貢獻為大約170萬令吉。不過，該樞紐要到2026年才貢獻盈利，假設出租率80%，則盈利貢獻大約為140萬令吉，這隻佔該集團總盈利約0.3%。