消費領域4大利空籠罩 就業旅遊金援難抵下行風險

（吉隆坡18日訊）縱然國內就業率改善，旅遊業元氣恢復，都有助支撐內需韌性，但分析員更警惕諸如補貼合理化（SRI）、銷售與服務稅（SST）調漲和食品通脹升溫等3大潛在下行風險，謹慎看待消費領域前景。

3下行風險：減津 增稅 通脹

BIMB研究分析員今日在報告指出，追蹤的消費領域公司在2023財政年首9個月，淨利按年走高11%，歸功於穩定銷售，及消費必需品相關的原產品價格整體趨低。

“不過，受到更高營運成本（比如生產成本、廣告行銷、勞工）衝擊，大部分零售類股的淨利表現都遜於我們的預期，因此消費產品服務指數今年以來的表現，落後富時綜合指數3%，歸咎於原產品價格看漲衝擊賺幅、馬幣走勢疲軟、市場對全球經濟不確定性的擔憂，以及通貨膨脹壓力。”

踏入新一年，該行相信，在更好就業市場表現、旅遊業恢復元氣，以及政府持續援助低收入群體，將能續為內需帶來韌性，但整體消費領域仍面臨4大利空。

“雖然內需穩定，但我們謹慎看待消費領域潛在面臨的下行風險，分別有（一）全球經濟挑戰、（二）下半年開始或開始針對RON95及柴油落實補貼合理化，恐加重通脹壓力（三）銷售與服務稅從6%提高至8%，以及（四）原產品價格走高刺激食品通脹，這些都是打擊需求的利空，潛在打擊高收入群體（T20）及部分中等收入群體（M40）的消費活動。”

此外，分析員對全球大宗商品價格的波動表示擔憂，預期由於主要生產國不利的氣候條件，將加劇可可、糖和羅布斯塔咖啡豆價格的波動。

“我們也估計，受到厄爾尼諾現象、出口供應緊張和地緣政治緊張局勢衝擊，干擾全球生產，今年的小麥價格料將走高，這些因素都會為我們追蹤的餐飲或食品公司，如佳源食品（KAWAN,7216,主板消費產品服務組）、合成工業（HUPSENG,5024,主板消費產品服務組）及雀巢（NESTLE,4707,主板消費產品服務組）的成本及賺幅帶來壓力。”