“小股風暴”不損信心 中小股不乏優質好股

分析員解釋，去年消費者支出經歷了低迷的一年，儘管政府有可能在今年下半年落實補貼合理化機制，但因比較基礎低和成本恢復正常而表現好轉的股票，將有抄底機會。

至於產業和建築領域，分析員說，盈利觸底和訂單持續，將繼續支撐這兩個領域比較強勁的增長。

而物流領域，尤其第三方物流（3PL）業者的運輸量將會復甦，因為貿易活動觸底、船運費上升、新廠庫的貢獻，以及政府的獎勵措施。

同時，儘管油價仍波動，但油氣領域的活動將保持活躍，分析員預計，浮式生產儲卸油船（FPSO）的租金和需求都會更好。

而政策更有利、大型的公共事業工程，加上太陽能光伏板價格趨跌，能讓太陽能發電業者將受到青睞。

分析員補充，科技領域也料在2024財政年內復甦，但由於估值相對高，還是要選擇特定股。非半導體業者方面，資訊科技基本設施業者將會從公共開銷和新的科技週期中受惠。

回顧2023年，正如熾熱的交投所反映，歸功於投資者強烈的購興，尤其是2023年下半年，富時70中型指數和小型股指數的表現都超越了富時綜指。因柔佛主題、數只股大漲，去年下半年內，電力、建築和產業領域的股只表現亮眼。此外，企業活動、釋放價值及主題“輪番炒作”都是帶動中小型股表現的主因。

分析員說，雖然中小型股最近大漲後，估值未必最誘人，但相信還是有一些“撈底”的機會，因為還是有強勁的增長潛能。

惟分析員提醒，基於過去10年的歷史趨勢，富時70中型指數和小型股指數將在2024年表現不佳，因為除了2020和2021年，一般中小型指數表超越大市後，隔年就會表現低於大市。

要以合理估值來“支付增長”

另外，分析員也說，雖然中小型股往往因增長前景更亮眼而成為投資者首選，但目前環境下，平衡選擇，既有價值又有增長前景的股票更合適。由於目前處於更長且更高的利息和貸款成本環境，分析員建議，投資者要以合理估值來“支付增長”，因為了增長支付高額溢價沒有意義。

有鑑於此，建議投資者首要專注在盈利素質、賺幅、現金流以及回酬，尤其是目前地緣政治衝突緊張、成本上升和需求不穩定的情況下。

遺珠股值得部署撈底

分析員指出，興業研究的20只小資本遺珠股表現，自2023年5月16日以來，有12個贏家和8個輸家。

“股票持有期表現亮眼，有正面增長率的股項，包括電子產品、製造服務、油氣、消費者和工業領域的股只，而且最重要仍歸功於各股本身的催化劑。”

儘管有8只小資本遺珠股的表現不如預期，分析員相信，表現不好歸咎於較疲弱的經濟、原產品價格，也受到投資情緒的衝擊。

分析員堅信，負面的影響屬暫時，因為該些股只的基本面穩健，且估值合理。

他說：“這些表現落後的股票，值得再審視和撈底。尤其在市場復甦時，這些公司將重新站穩腳，發展業務。”