龍轉乾坤 | 傳統vs時勢 勢均力敵

“2024年原油消費量將達到102.34百萬桶／天，創歷史新高，供需缺口將收窄，全年平均為0.15百萬桶／天。”

根據石油出口國組織與盟友（OPEC+）的最新會議，該組織及其盟國在沙地阿拉伯帶頭下，同意自願減產2.2百萬桶／天，直到2024年底，穩定和平衡石油市場。

隨著該組織在2024年繼續減產的情況下，在可預見的未來，石油供應仍將緊張。

國油放眼5年

國內資本支出增至1130億

另外，大馬投行報告顯示，國家石油（Petronas）目標是在2023至2027年期間，將國內資本支出擴大至1130億令吉（較2018至2022年增長12%）。這意味著每年將為本地石油和天然氣生態系統帶來230億令吉的收益。

根據馬銀行研究的報告，鑑於布蘭特原油平均預期價格為85美元，國油2024年的股息承諾為320億令吉比2023年的400億令吉來得低，但該行認為國油的資本支出仍然會相當可觀。雲升控股（YINSON,7293,主板能源組）、國際船務（MISC,3816,主板交通物流組）、阿瑪達（ARMADA,5210,主板能源組）、標誌岸外（ICON,5255,主板能源組）及戴樂集團（DIALOG,7277,主板能源組）是主要潛在受益者。

報告也顯示，由於保養、建設和改裝合約（MCM）及連接和調試（HUC）工程的大幅增長，再加上岸外支援船（OSV）的需求增加，達洋企業（DAYANG,5141,主板能源組）、必達能源（PENERGY,5133,主板能源組）、佳利敏石油（CARIMIN,5257,主板能源組）在2024年展望良好。

總的來說，2024年石油市場將繼續面臨三挑戰，i）需求創歷史新高，日達102.34百萬桶 、ii）投資不足導致供應緊張、iii）潛在的地緣政治風險、貿易戰、禁運，這些因素將繼續引發石油市場的波動。

●馬銀行研究簡評

股項／評級／目標價（令吉）

國際船務（MISC,3816,主板交通物流組） 買入 7.65

戴樂集團（DIALOG,7277,主板能源組） 買入 2.43

雲升控股(YINSON,7293,主板能源組) 買入 5.05

阿瑪達（ARMADA,5210,主板能源組） 買入 0.71

大紅花石油（HIBISCS,5199,主板能源組） 買入 2.99

VELESTO能源（VELESTO,5243,主板能源組） 買入 0.30

時勢領域~科技

半導體收入上看6330億美元

根據大馬投行報告，鑑於科技領域從下行週期觸底反彈，需求逐步復甦，該行將科技領域上調至“增持”評級。

分析員指出，根據美國半導體業協會（SIA）的數據，自2023年3月以來，全球半導體銷售額按月小幅增長。

國際數據公司（IDC）預測，受人工智能（AI）芯片的需求推動、平均銷售價格的提高及DRAM銷量的增加，2024年全球半導體收入將按年增長20.2%，達到6330億美元。

國際半導體產業協會（SEMI）預計，半導體市場收入在接下來的7年，每年將以10%的複合年均增長率（CAGR）成長，到2030年達到1兆美元。

電子產品消費市場下半年料好轉

分析員表示，全球半導體行業似乎已經觸底。然而訂單量在短期內仍然疲軟。

隨著消費者情緒疲軟和持續的去庫存週期，預計電子產品消費市場將繼續疲軟到2024年上半年，但預計在下半年會有所改善，原因是下一代智能手機的推出，硬件達到更新週期，以及到2025年Windows 10對個人電腦支持的終止。

報告顯示，2024年下半年推出的新產品將增加半導體包裝與測試（OSAT）的工廠使用率和產量。分析員預計該領域在2024年將增長15%至24%，主要得益於現有與新客戶在新項目上更高的產量以及消費電子產品需求的復甦預期。

風險方面， 中美之間的科技戰、地緣政治衝突升級和主要客戶生產方面的集中風險。

總的來說，分析員認為半導體企業的復甦前景更為樂觀，因為該領域已從下行週期中觸底，儘管需求復甦步伐緩慢、新產品技術不斷進步、貿易轉移與“中國+1 ”的戰略，跨國公司將生產中心轉移到大馬和越南。

●大馬投行簡評

股項／評級／目標價（令吉）

東益電子（GTRONIC,7022,主板科技組） 持有 1.36

益納利美昌（INARI,0166,主板科技組） 增持 3.53

馬太平洋（MPI,3867,主板科技組） 持有 23.4

騰達機構（PENTA,7160,主板科技組） 持有 5.5

偉特機構（VITROX,0097,主板科技組） 增持 8.4