龙转乾坤│做好部署 龙运亨通

不过，辰还藏有癸水正印与乙木劫财，而劫财有夺财的意思，直白来说在各种动荡和经济萎靡中，投资者易沉不住气自乱阵脚，所以今年若欲部署投资吉凶参半多波澜。

鉴于市场仍潜存风险，将续牵引整个龙年的投资布局，“青龙出水”战法表面看似防守，实际却是伺机进攻，有4大招襄助投资者这一年料可生龙活虎，平安是福。

●战法1：亢龙有悔

出招：戒骄戒躁，避免大意失荆州
忌：得陇望蜀

亢龙有悔出自《易经》中乾卦的爻辞。亢，是高的意思，亢龙就是飞得过高的龙。有悔，意味着有悔恨，表示前面的行为会给自己带来不好的结果。单看字面意思，就是飞得过高的龙必然会有悔恨。

不宜盲目追高

站在投资策略的角度来看，则有戒骄戒躁知进退的意思，不宜盲目追高，若套用在股市，目前市场逆风环绕，宜坚守长线投资抵御市场波动，即不管时机好坏，采取注重基本面的价值投资法，也可考虑定期定额投资，稳定且定时的投资是对抗长期波动的方法。

在部署投资股市前，先检视手上可动用的资金，在筛选好心水好股后，定时吸纳一定的股量，积少成多长期累积财富，而股市有波动属正常，勿太过在意短期的起落。

历史经验显示，股市起起落落之中，最终仍呈扬升之势，只要掌握适当进出时机，长期投资获利的机会自然稳健。

选股不选市

目前，美国利率仍高企，加上美元未见弱势，新兴市场料续承压，分析员建议，短期可采取防御性投资策略，并看好抗跌股、趋势或主题领域及高股息股表现有望超越大市。此外，还可逢低积累基本面强劲的股票。

另外，全球经济衰退风险今年上半年有升温迹象，大马投行分析员认为，我国政府推出的重振项目及一些政策，将能稍微起到“缓冲器”的作用，因此筛选向好领域与个股的“选股不选市”策略更为适用。

分析员指出，团结政府推出的昌明经济措施无疑是良好催化剂，加上去年底小规模内阁改组，着重绩效和能力，有助加快吸引外资回流。

随着政府去年宣布包括国家能源转型路线图（NETR）和2030年新工业大蓝图（NIMP2030）在内的数个大型政策，今年将专注于长期基建项目，对市场将能起到定海神针的效果。

●战法2：卧虎藏龙

出招：因地制宜，见招拆招
忌：龙腾虎跃

在“青龙出水”战法中，卧虎藏龙这一招是指投资者得时时警戒见机行事，根据不同的市况制定相应的方法，看是要韬光养晦克制己身，或是勇往直前。

鉴于八运转入九运，气场仍纷乱，今年1月初马股曾爆发一轮“小股风暴”，涉及约13只股项，连日跌停板更硬生生打乱了富时综指上涨步伐，还引起两大监管单位关注。

证券监督委员会与大马股票交易所在市场纷扰两周后，联手信心喊话，表明密切留意市况发展，且情况并无蔓延，同时强调股市基本面已然“完好”，提醒投资者应了解个股基本面及参考有关上市公司的企业进展，做出投资决策。

经过监管单位的喊话后，几度跌停的小股渐趋平稳且止跌回升，经历几轮深跌，市场上总有急于“抄底”的散户，但这样的招式其实风险颇大，毕竟往往趁低吸纳多是基于股票价格大幅下行，而忽略股项背后的基本面。

若一味“捞底”，分分钟捞到的是祸不是福，在做任何投资决策前需多方评估并深入了解更广泛的市况、公司基本面和其他比如企业发展等相关信息，不能仅依赖技术分析或寻找股价反转讯号。

做足功课
设好止损点

当所有“功课”都做足，并设好止损点及目标，自能淡然看待接下来投资个股的股价波动，不因一时跌势急于售股，也不为一点升势沾沾自喜。

另一方面，外围逆风有上升的趋势也不可不防，尤其我国经济在迈向高增长方面仍缺乏催化剂，但外资大行摩根大通（JP Morgan）看好马股韧性，加上政府致力于财政改革，长期将能提振投资吸引力。

考虑到全球经济前景不确定性，加上马股下行风险相对低，该行建议投资者或可在马股寻求临时庇护，可留意潜在因更高发展开销受惠的建筑领域、半导体供应链改善带动的科技领域及新兴的再生能源领域。

●战法3：八面玲珑

出招：面面俱到，平衡风险
忌：神龙见首不见尾

八面玲珑是形容处世圆滑，各方面都不得罪，但套用在投资策略上，则有“鸡蛋不要放在同一个篮子里”的意思。这句话出自美国经济学家詹姆斯托宾（James Tobin）的“投资组合理论”，意思是投资要如同分配鸡蛋，若仅放在一个篮子，全军覆没的可能性很大，但放到不同篮子则可分散投资风险，还能获取不同的收益。

分散投资
降低风险

投资者需将投资妥善分散到各个市场、领域或资产类别，同时也应谨慎投资在各项投资工具，比如基金、股市、大宗商品的原棕油及黄金等，以缓和某个国家或地区的特定风险，对投资组合表现带来的冲击。

若资金有限，只选择投资股市，那么鸡蛋不要放在一个篮子里的另一个意思，就是不要都放在风险高的股项，在投资组合中尽可能有长期（低风险）和短期（高风险）的配置。

或者聚焦在自己了解和熟悉的市场及领域，选择相关性没有那么高的股项进行资产配置，这样才有机会将自己的投资绩效巨大化，降低风险长期跑赢大市。

在分配投资上，最忌言辞闪烁捉摸不定，必需要有一个明确的目标，比如长线投资赚股息，或者短线持有到一定水平套现。

●战法4：矫若游龙

出招：目标明确，出手迅速不恋战
忌：老态龙锺

矫若游龙虽常用于形容书法笔势刚健或舞姿婀娜，但站在投资的角度来看，则是指需如同盘旋舞动的龙一般敏捷有力，认清时局调整布局。

认清时局
调整布局

全球各大中行去年迈向收紧利率大环境，而美国联储局自2022年3月开启加息周期，去年8次议息会议中有4次升息，截至2023年7月是最后一次调高利率，将联邦基金利率目标区间上调5.25至5.5％之间。期间，累积加息11次，幅度达525个基点。

市场人士自去年底开始，期待联储局今年转向降息以刺激经济，惟多名官员近期回击市场对今年降息逾150个基点的预测，试图为市场降温。其中，联储局“鹰派”官员之一的理事沃勒表示，目前没有理由迅速采取行动或快速降息。

市场预期联储局3月降息的概率，已从去年12月的80％降至约40％，而芝加哥商品交易所集团的数据认为，5月降息的可能性更大；换言之，这等同联储局变相推迟降息。

联储局坚定将利率维持在高位一段长时间，是不利股市的发展，流向新兴市场的外资萎靡不振，马股自然也会受到影响，掌握最新发展迅速调整布局，在这般大环境建议勿太激进的投资策略。

同时也要抓紧市场趋势，比如目前最热门的4大主题，包括柔佛产业发展、隆新高铁（HSR）、旅游业复苏及受惠于人工智能（AI）热潮带动的半导体领域等概念股，仍是推高马股的“催化剂”。

不过，今年全球将迎来逾70场选举也是不可忽视的情况，当中备受瞩目是美国总统选举，这关乎接下来的国际局势和地缘政治动向，尤其以巴冲突持续，掀起中东多地陷入紧张局势，目前红海局势成焦点，投资者需紧跟最新发展迅速做出调整。

双油金欣欣向龙

外围风险不可掉以轻心，掌握了“青龙出水”4大招，2024年到底应该要投资什么？归根究底，找到对应现今市况的投资工具，才能龙凤呈祥。

摩根大通首席市场策略师克兰诺维奇（Marko Kolanovic）去年底就给出避开股票和债券，把钱投入大宗商品的建议，这悲观情绪是基于利率长期处在高位、股票估值昂贵、贷款利率攀升最终致使消费者被迫停止支出，这会破坏需求使得企业今年欲取得盈利增长有困难。

而大宗商品计有原棕油、原油及黄金等，且来看看这3大类投资工具今年的展望。

供应吃紧
棕油攀升

原棕油行情方面，行业专家指出，主要生产国的印尼和大马产量停滞不前及对以原棕油作为生物柴油的需求不断攀升，继而将使得供应吃紧，推高原棕油平均价格。

大马棕油局（MPOB）看好生物柴油前景，相信印尼对生物燃料的需求，将是今年需求增长的主要驱动因素之一。贸易预期显示，印尼将原棕油作为生产生物柴油原料的用量，预计将增加到介于1100至1200万公吨，有望首次超过当地约1000万公吨食品用量。

气象机构预测，今年温和的厄尔尼诺（El Nino）干旱气候依旧，这将导致东南亚天气更干燥，降水量减少。联昌国际投资银行种植领域区域研究主管黄丽芳披露，厄尔尼诺现象依然是影响今年整体原棕油价格的关键未知因素。

“这个气候现象对原棕油产量的影响，将在未来10到12个月内显现。”

去年，在需求疲软与供应增加两大因素压制下，原棕油期货全年下跌6.33％，连续第二年走低。

需求冲高
原油涨势延续

去年受到需求减弱利空冲击的国际油价，写下2020年以来首个按年跌势，惟随着美国能源信息署（EIA）预测，今明两年的原油需求有望创历史新高，分析员认为，原油价格中期内可保持上涨势头。

根据美国能源信息署去年12月的《短期能源展望》报告，原油今年首季或出现供需缺口，马银行研究今年1月的领域展望报告，维持今年原油价格预测，在每桶80美元，同时预期布兰特原油年内将维持在高位，波动也甚大。

另外，石油出口国组织与盟友（OPEC+）在2023年11月30日的最新会议记录显示，在沙地阿拉伯带头下，同意直至今年底每日自愿减产2.2百万桶，以稳定及平衡石油市场。

此外，Tortoise资本顾问公司高级投资组合经理兼执行董事罗伯特图梅尔（Robert Thummel）表示，考量中东地区目前的地缘政治风险升温，国际油价应能企稳在每桶85美元水平。

避险升温
黄金看俏

尽管大宗商品市场前景喜忧参半，但市场基本对黄金价格前景更乐观，尤其联储局紧缩政策末期至宽松政策初期，市场情绪或偏向避险。

分析员指出，美元及美债收益率或表现呈弱，通常来说金价在此阶段表现较强，金价不存在大幅回调风险；中长期需关注市场对联储局降息预期，包括在时间和降息幅度上的变化。

“若美国经济数据中长期经济展望，表明经济增长压力进一步上升，则金价有望进一步走高。”

去年，硅谷银行破产引发欧美银行业担忧，加上以巴冲突爆发等事件，推高投资者对黄金避险资产的需求，国际金价数次大幅波动。

分析显示，全球经济增长前景趋弱、联储局降息预期升温和地缘政治风险升温等因素，将继续支撑金价在每安士2000美元之上。

世界黄金协会报告显示，当前全球中行的黄金购买量达到创纪录水平的1136吨，近期调查显示，有意在未来12个月内增仓黄金的中行占比达24％。