郑名烈.马币值是政治信心问题

改革必然会迎来阵痛，马币回弹不只是看美元升息的脸色，马币是否能够摆脱持续被低估的命运，取决于国人和国际对安华施政改革的信心的何时回弹。

马币兑换美元持续看贬，许多人怪罪安华政府办事不利，但这其实是非战之罪。一般投资者在投资时会有两大准则，一是在不确定因素激增时投资情绪倾向不会去冒险，采取保守的观望态度，让自己立于不败之地。投资方向即便不求大赚，只求不亏。其二，当不确定的因素减低之后，投资者就愿意承担风险，拟订投资策略进场投资。为了争取更高的回酬，投资者愿意承担的风险就愈高。

目前国际局势正值俄乌战争、以巴战争时期，红海危机也未解除，加上中美贸易战在美国总统选举结束后可能再恶化。在这些导致国际局势可能会持续恶化的因素笼罩下，国际金融投资家的态度自然趋向保守。而美国2022年开始升息至今，基本上几个重要经济指数均处于健康的状况，既然通胀控制得不错，就业率和失业率也没恶化，试问美国在短期内还有降息的必要吗？要知道降息首当其冲会引发刺激消费，消费过热很快又得以升息来抑制过热的经济，美国联储局在现阶段岂敢轻举妄动？

马币何时才会回弹？从技术面取决于美联储局何时降息。但更重要的是国内外投资者对安华政府的信心。事实上，马币是被国际金融市场低估的货币。在1MDB弊案未爆发之前，马币在国际上属于重要的避险投资工具。但自从1MDB弊案爆发后，加上2018年至今政局处在不稳定的状况，投资者自然对马币缺乏信心。尤其2020年爆发喜来登政变、随后慕尤丁又被阿末扎希拉下马，2022年大选安华虽成功主政，但在野的国盟频频制造不利执政阵营的言论，以及六州选带给团结政府巨大的威胁，导致安华政府在改革上有点力不从心。

一旦投资者对政府缺乏信心，投资情绪自然倾向保守。尽管安华和国家银行总裁不断出来喊话，证明过去一年外资大幅增加、国家经济基本面强劲，但仍然未能让国际金融投资者对大马政局恢复信心。

显然，短期内马币要回弹取决于美元何时降息。但何时重新回复国际避险投资工具的地位，则取决于国际投资者何时对安华政府重拾信心。安华政府能够努力除了持续招商引资之外，在肃贪上也需加速拿出绩效，同时在施政改革上不能畏首畏尾，该强硬时不能顾左右而言他。此外，安华身边要多几个能干的助手帮他推动施政改革，争取社会的支持。

改革必然会迎来阵痛，马币回弹不只是看美元升息的脸色，马币是否能够摆脱持续被低估的命运，取决于国人和国际对安华施政改革的信心的何时回弹。