張永隆.政府需全面方案應對令吉貶值

筆者認為政府和國家銀行需要共同擬定一套全方位的應急方案應對令吉貶值。方案裡需要針對令吉的各種可能走勢，擬定相應對策。

上週二，令吉兌美元短暫地跌破1美元兌4.8令吉的重要心理關卡，創下自1998年亞洲金融風暴以來的26年來新低，引起各方關注。雖然令吉去年也多次靠近1美元兌4.8令吉的重要心理關卡，包括去年10月尾一度達1美元兌4.79令吉，但上週二短暫地跌破1美元兌4.8令吉，還是廣泛地引起人民和企業的不安。

不安的原因主要在於令吉自2014年起兌美元一直處於貶值趨勢，而且打從2022年美聯儲升息開始，令吉的跌勢有加速的趨向，加上短期內還有很多下行因素，包括我國去年全年經濟成長低於預期，紅海危機所引發的通脹壓力，美聯儲推遲降息等，讓人民和企業都擔心令吉兌美元會不會進一步跌破1998年亞洲金融風暴時所創的1美元兌4.8850令吉的歷史最低點。

對人民來說，令吉貶值的最直接衝擊在於進口商品價格的上升，這除了會加重人民的生活負擔，也會影響人民的消費信心和能力，進而影響企業的業績。對於企業來說，令吉的貶值意味進口商品和原料的價格上升，加重企業的經商成本。一些企業也會因為不明朗的經濟前景而延遲投資項目，進一步衝擊我國的經濟成長率。另外，一些航空業和電訊業的企業有龐大的美元外債，令吉的貶值也加重了它們的債務負擔。

整體而言，令吉再度徘徊於1美元兌4.8令吉的重要心理關卡，對我國經濟的影響主要體現於對我國的消費和投資的負面影響。另外，令吉貶值給人民所帶來的不安和不良觀感，也給政府增添許多政治壓力，不利國內的政治穩定。

面對令吉貶值，人民期待政府和國家銀行有良策來應對相關挑戰。然而，政府和國家銀行可以採取的各種對策選項，也牽涉不同效益和成本的權衡。比方說，升息可以減緩令吉貶值的壓力，但也會增加人民房貸車貸的負擔，以及企業借貸的成本，因此政府目前並不支持升息。