分析员: 内忧外患夹攻 5大因素左右棕油价

至于棕油价格，沙提亚预计，大马将从3月份开始进入高产量阶段，这会使到价格承压。

他指出，在经历第一季每公吨4000令吉的高价后，第二季价格可能开始走低，并预计下半年棕油价会介于3500至3700令吉。

“如果中国和印度库存仍高企，更会导致棕油价雪上加霜。高价格并不会持续，始终我国竞争力和需求已受到影响。”

他认为，世界经济增长若较低，其实不会对棕油造成重大影响，除非入口国如中国表现异常，才会受到影响。

中国经济走势是关键

同样出席会议的中总社会经济研究中心执行董事李兴裕也指出，中国经济走势是关键。

从全球经济环境来看棕油趋势，他认为，世界增长面临的风险大致平衡，只是这两年全球经济成长仍低于3.8%的历史平均水平，多国利率仍在高位。

在高债务拖累经济活动的情况下，生产率增长可能较低，或影响消费和需求，利好的是大多数地区的通胀下降速度快于预期。

“不可忽视的是地缘政治冲击，以及潜在通胀和供应链中断问题，或会导致大宗商品价格再次飙升。”

同时他指出，中国内地复苏乏力、外需不振，并且遭遇通缩，而其制造业仍面临压力，房地产困境更是不断加深。

“如果中国的激励政策失效，导致其增长前景黯淡，将对大马棕油出口产生重大影响。”

棕油价今年平均价料为3900

联昌国际投资银行种植园分析师兼研究主管黄丽芳也认为，因低需求和竞争等限制，棕油价今年仅达到3900令吉水平。

“预计今年全球棕油供应增长率将放缓至1.8%，低于历史水平3.8%。供应减速归咎于气候、重新种植缓慢和树木老化。”

此外她认为，虽然印尼实施B35生物柴油政策将支撑上半年原棕油价格。然而其他食油的带来激励竞争，以及入口国如中国和印度的高库存，可能会限制价格上涨。

“无论如何，大马的油棕园工人回归、一些地区重新种植，业者仍对新鲜果串产量感到乐观。而且厄尔尼诺现象造成的天气影响很小。至于肥料，预计价格将下降，因此会拉低生产成本。”

总结所得，她表示，原棕油长期平均价格预计约为每公吨3500令吉，以反映较高的成本，而2024年全年平均价格为3900令吉，低于2023年的3809令吉。”

谈及马币贬值对棕油业的影响，李兴裕认为，大马是以天然资源为基础的出口国，进口含量较低，当马币走弱，对以出口为导向的棕油企业来说是利好的。

马币走低有利种植公司

“我国出口原棕油和原油，马币走低意味着美元收入增多。假设劳动力成本没有改变，进口含量低，那么对种植公司将受益。”

黄丽芳也表示，我国大部分出口以美元为收入，因此当马币走软，对种植公司的收入有利。

“但如果从化肥成本来看，肥料是以美元计价买入。当美元走强，化肥成本就会增加，抵消了出口带来的盈利。”

在劳动力方面，她认为，如果马币兑美元和其他货币贬值，那么，以美元计算的劳动力成本就会较低，使到种植公司更具竞争力。