“確保貨幣政策支撐經濟增長” 國行利率維持3% 符預期

另外，全球整體及核心通貨膨脹過去幾個月有下行之勢，市場普遍展望，部分國家今年下半年或開始放寬貨幣政策。

今年經濟增長料改善
仍有下行風險

“無論如何，基於通脹率仍高於平均水平，全球貨幣政策短期內料維持收緊狀態，全球經濟增長前景仍面臨下行風險，主要來自地緣政治緊張局勢升溫、較預期高的通脹率，以及全球金融市場波動。”

焦點回到國內，國行指出，我國經濟去年全年增長3.7%，展望未來，在出口穩定復甦和內需韌性帶動下，預計今年經濟增長將有所改善。

值得一提是，我國出口自去年3月起的長達10個月跌勢，今年1月終止跌回揚，在強勁全球貿易支撐下，料能持續走穩；大馬今年1月出口按年攀升8.7%。

“另外，到訪遊客人數及消費支出料有望持續走高，而國內就業穩定，薪資穩定增長也為家庭支出帶來支撐。私人和公共領域正在推進長達數年的大型項目持續進展、在國家大藍圖下落時的催化舉措及倡議，以及更高的投資實現都能推高投資活動。”

縱然經濟增長前景亮眼，但國行認為，外部需求遜於預期，加上大宗商品產量大跌，增長前景仍面臨下行風險。與此同時，科技上升週期更大的溢出效應、旅遊活動穩健，以及政府更快推動現有和新項目，有助穩定經濟發展。

通脹率料保持溫和

“我國1月整體及核心通脹率分別為1.5及1.8%，符合市場預期，而今年的通脹率料能保持溫和，大致反映需求穩定，以及成本壓力受控的情況，然而，這個情況還是高度受到政府落實補貼和價格管制政策，以及全球大宗商品價格和金融市場的發展影響。”

重申馬幣遭低估

談及馬幣走勢，國行披露，以我國當前的經濟基本面及增長前景，馬幣匯率確遭低估。

“政府及國家銀行已採取協調行動，以進一步鼓勵政府關聯公司（GLC）和政府相關投資公司（GLIC），將外國投資收入匯回及兌換成馬幣，這些行動都能帶動資金迴流，同時進一步支撐馬幣走穩。展望中期發展，（政府）持續推動結構重組也能帶穩馬幣。”

經濟學家：無需匆忙調整
全年利率料不變

國行再次靜觀其變，經濟學家認為，政策利率維持不變對國內經濟、通脹率和馬幣是最好的局面，且以目前的情況來看，確也沒有迫切需要匆忙調整利率，相信國行今年內都會將利率維持在3%水平。

彭博經濟學家塔瑪拉亨德森指出，國行一如預期般維持利率不變，預示現有政策仍有助經濟增長及抑制通脹升溫，同時點出政府結構性重組才能更持久支撐馬幣走勢。

“我們還是預測，國行今年都將維持利率不變，除非全球遭遇嚴重或長期經濟衰退。”
縱然國內經濟潛存下行風險，但國行仍看好今年經濟增長將重拾動力，且通脹將維持溫和勢頭。

利率不變有利馬幣

塔瑪拉亨德森披露，利率維持不變也有利馬幣匯率，尤其馬幣兌美元匯率目前還是很接近1998年亞洲景榮風暴以來的史上新低。

“鑑於今年全球經濟增長受到先前美國聯儲局加息影響而減弱，大馬的經常賬戶盈餘和馬幣將持續面臨下行壓力，這可能抵消聯儲局今年內或開始降息對市場情緒帶來的提振，而這已被市場消化。”

國行傾向讓通脹率持穩2%

談及通脹率，塔瑪拉亨德森點出，通脹率略低於長期平均水平，但若因厄爾尼諾（El Nino）乾旱氣候推高食品價格則會有上行風險；反之，若全球需求走軟則會有下行風險。

“國行並未設下通脹率目標，而根據過往經驗，不難看出國行傾向於通脹率持穩在接近2%水平，而最新出爐的1月整體通脹率為1.5%。”