當心日本“黑天鵝”突襲
越來越多的人猜測日本中行將於本月結束負利率政策，日本市場正處於緊張狀態。
週四，日圓匯率一度飆升至1美元兌147日圓區域，為大約一個月以來首次。對匯率敏感的出口商的股票遭到拋售，日經平均指數下跌近500點。
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日本中行政策委員會成員中川純子（Junko Nakagawa）週四表示，“工資和物價的良性循環近在眼前”，而且朝著中行2%的穩定通脹目標取得“穩步進展”，此番言論引發進一步的日圓買盤浪潮。
日本中行何時結束負利率試驗——這是刺激日本走出通縮努力的一部分——或許是籠罩在日本市場上的最大問題。
青空銀行（Aozora Bank）首席市場策略師Akira Moroga表示：“負利率在3月結束的可能性進一步上升。”
日本中行行長植田和男（Kazuo Ueda）週四下午對議員們表示，潛在通脹率上升至2%的可能性“繼續在逐漸增加”。
日本中行觀察人士認為，植田和男的言論與政策委員會委員高田肇（Hajime Takata）上週的言論等鷹派信號之間沒有矛盾。
高田肇聲稱，日本中行必須考慮徹底改革其超寬鬆貨幣政策，包括退出負利率和債券收益率控制（YCC）。
高田肇在上週四的一次演講中說，應該考慮的措施包括退出收益率曲線控制、負利率以及調整日本中行的承諾，即繼續擴大貨幣基礎，直到通脹率穩定超過2%。
對於日本中行是在3月18日至19日的政策委員會會議上取消負利率，還是等到4月再採取行動，市場看法不一。
不過近期日本中行官員暗示將提前採取行動的言論提振了3月加息的預期。目前還沒有政府反對的跡象。
短期金融市場正在為3月加息定價
QUICK Benchmarks計算的1個月東京期限無風險利率（TORF）在週三上升至0.0125%，表明負利率政策將在本月結束、短期利率將進入正區間的預期。
藍海資產管理公司（BlueBay Asset Management LLP）固定收益部門首席投資員Mark Dowding正在關注春季薪資談判的結果，屆時許多大公司將宣佈加薪提議。他預計今年的工資漲幅在4.5%至5%之間，他認為這是日本中行最早在3月結束負利率的理由。
彭博社週三曾報道稱，一個問題困擾著東京的金融市場——日本中行究竟何時退出負利率？日本最大的銀行——三菱日聯銀行金融集團（Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.）預計，此舉將在兩週後到來，並正為此做好準備。
三菱日聯銀行金融集團的觀點比掉期市場更具確定性，後者認為行長本月改變政策的可能性約為50%。如果植田和男真的改變路線，將對規模達1096兆日圓（約35兆令吉）的日本國債市場和日圓構成重大影響。
三菱日聯金融集團全球市場業務主管Hiroyuki Seki在接受彭博社採訪時表示：“我認為，有必要在3月、而不是4月結束負利率。”
Seki預計，日本中行將在3月19日的會議上實施自2007年以來的首次加息，最遲到10月將政策利率提升至0.25%，“以確保未來的政策靈活性”。
他說，日本中行“需要在下一次加息前獲得足夠的準備時間”。Seki聲稱，他對日本中行本月採取行動的預期，是基於日本中行官員公開講話以及今年可能決定貨幣政策選擇的政治和其他事件所傳達的暗示。（綜合外電）
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