柔檳主題發酵 3大交易推動 產業股購興盎然

他補充，遊禮發產業（YNHPROP,3158,主板產業組）可能繼續出售資產。

產業公司末季業績喜憂參半

分析員指出，該行追蹤的產業公司在2023財政年第四季交出喜憂參半的業績，與該行的預測相比，其中40%的公司盈利好於預期、20%符合預期、40%不及預期。

其中，雙威淨利符合預期、森產業（SIMEPROP,5288,主板產業組）和實達集團超過預期；UEM陽光（UEMS,5148,主板產業組）和恒大置地（TAMBUN,5191,主板產業組）則因為高於預期的稅務和新項目進展緩慢，拖累業績低於預期。

從銷售額來看，實達集團、恒大置地和UEM陽光超過了該行2023年的銷售額預測，森產業和雙威則符合預期。然而多數發展商都下調2024財政年的銷售目標，按年下調4%至52%，只有雙威按年上調8%的銷售目標。

“在銷售方面，我們所追蹤的發展商都完成了本年度的內部銷售目標。與我們的預測相比，60%的發展商的銷售額高於預期，40%的發展商在預期之內。”

由於2023財政年取得強勁的銷售，多數發展商都下調2024財政年的銷售目標，按年下調4%至52%，只有雙威按年上調8%的銷售目標。雙威2024財政年的銷售目標將由新加坡的現有項目以及在大馬和中國推出的新項目推動。

“我們認為這些銷售目標是保守的，預計稍後會上調，因為一些公司仍在確定其推出的計劃和土地銷售目標及修改開發計劃。”

分析員看好，能提供多元化產品和土地儲備充足，估但值仍然偏低的發展商，在接下來的幾個季度裡，該行預計實達集團、森產業和UEM陽光的營收表現將因土地出售而更加波動。

實達綠盛世雙威受看好

該行看好多家產業公司，首先是實達集團，因為估值不高，該公司的市賬率（PBV）僅0.3倍，低於領域平均的0.6倍，同時，該公司也積極去槓桿化。

綠盛世（ECOWLD,8206,主板產業組）也受青睞，主要是該公司擁有市場領先地位，親力親為和富有創造力的管理層，不俗的4.7%周息率，以及積極物色新土地。

至於雙威，他指出，該公司分拆醫療業務上市，是受到看好的原因之一。他將雙威的評級從“持有”上調至“買入”，因為在改變該公司的估值計算方式後，可以更好反映該公司的醫療業務上市計劃。

此外，分析員將恒大置地和森產業的評級從“買入”下調至“持有”，因為股價已接近該行設定的目標價。

分析員指出，產業股的上行或下行風險包括經濟前景好轉帶動產業銷售強於預期；政策風險；銀行放寬貸款措施；建築材料成本和勞動力問題上升。

他補充，最高法院做出最新裁決後，產業公司的約定違約金（Liquidated Ascertained Damages）高於預期，也是行業潛在風險之一。