供需紧张 油价回升 油气股攀高

国油600亿资本开销 今年内可达标

因此，分析员相信，布兰特原油价格趋稳，目前的原油价格对原油生产活动有利，为国家石油（Petronas）创造有利局面，可加大上游活动的资本开销。

“基于布兰特原油价格正面前景，接下来，国油很可能会努力达到或超过今年的资本开销。我们预计，今年内将完成600亿令吉的年度资本开销预算，并着重在上游活动的投资以解决迫在眉睫，产量自然下跌的问题。”

2023年首9个月内，国油的资本开销仅343亿令吉，远低于该公司的年度目标。

根据《2024至2026年活动展望》报告，国油指出，2024年内料需要14个自升式钻井平台，比2023年的12个多。同时需要249艘岸外支援船（OSV）来支援今年的钻井和工程，比去年的193个多。

分析员指出，这显示出国油有策略的加大上游活动。

同时，由于服务供应商和资产包括船只和钻井的供应短缺持续，分析员认为，可能赢得新潜在合约的供应商，将获得更有利的条件。

惠誉BMI研究：大马油气业  具吸引力

另一方面，惠誉方案（Fitch Solutions）旗下BMI研究也预计，大马油气上游领域仍充满活力，且将如同之前的大马投标回合（MBR），继续吸引投资者或石油协议承包商（PAC）。

该研究机构认为，基于政府继续推动岸外勘探活动，大马上游领域今年内将继续增长。

去年发现新油田 或贡献超过10亿桶油

去年，国油和石油协议承包商一共录得21个勘探发现和两次勘探评价成功；这些新发现或贡献超过10亿桶油。

BMI研究今日在趋势分析报告中指出，新发现将激励大马加大发展，扭转油气生产跌势，以支撑液化天然气的生产与出口。

该研究机构也认为，国油获得7个生产共享合约（PSC），是2024年好的开始。

2023年大马投标回合（MBR 2023）中，国油一共颁发6份勘探区块和1份探索资源机会（DRO）集群区的生产共享合约。预计会带来超过13亿令吉勘探资本投资。而今年首季，大马已签署9个生产共享合约。

同时，国油推介2024年大马投标回合（MBR 2024），将开放5个探勘区块和5个探索资源机会给业者竞标。得标名单将于2024年第三季公布。

BMI研究说，成功推介2024年大马投标回合，而且专注在天然气勘探和生产，显示出天然气仍是大马能源供应组合非常重要的部分。

该研究机构补充，新油田和气田的发现，对大马长期内的能源保障非常重要，不过未能确定全部的新发现将会得到开发。

基于全球油气价格持续稳健、家用天然气需求增长率料向上，以及大马要在2025年起，将油气产量提高到每天200万桶以上，发展搁浅油气资源的激励因素仍高。

油气股评级上调至“增持”

随着油气领域上游业务业者的盈利表现显著改善，肯纳格研究分析员将领域投资评级从“中和”上调至“增持”。

分析员说，他们在2023年末季，基于VELESTO能源（VELESTO,5243,主板能源组）和华商机构（WASCO,5142,主板能源组）强劲的业绩表现，将2股评级从“符合大市”上调至“超越大市”后，油气领域的评级也随之上调。

回顾去年末季，分析员指出，上游服务业者的盈利表现显著改善，他们所检视的公司中，44%超越预期、44%符合预期，仅12%表现逊预期，较第三季分别33%、11%和56%形成强烈对比。

“上游业者包括乌兹马（UZMA,7250,主板能源组）、VELESTO能源和华商机构表现突出，显示国油加大对本地上游活动的投资，为大马海域上游服务领域潜在的上升周期铺路。”

该行油气领域首选股为戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组），因为油槽终站的现货市场复苏，而且边佳兰第三期的容量进一步扩展的前景也逐渐改善。

另外，云升控股（YINSON,7293,主板能源组）未来2年内，多项浮式生产储卸油船（FPSO）将交货，有盈利增长动力。分析员也对该公司的执行能力有信心，相信可以准时交货。

乌兹马则是大马上游服务领域活动大涨的中型股代表，分析员预计，该公司2025财政年内的订单料增加。

惟由于全球产能过剩，同时需求复苏缓慢，下游业务前景保持不温不火。分析员指出，石化和船务领域比如国际船务（MISC,3816,主板交通物流组）和国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品服务组）的业绩仅符合预期。