大马今年料不降息 MARC: 政策利率相对较低
（吉隆坡18日讯）大马债券评估机构（MARC）估计，大马将是今年不会降息的少数经济体之一。
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该机构在报告中说，大马的隔夜政策利率（OPR）为相对较低的3%，相较之下，亚太经济体的政策利率中位数为3.5%，欧洲、中东和非洲为5.25%，以及美洲为9.25%。
“市场普遍预期大马政策利率将维持稳定，其他国家则大多会降息，这显示大马目前的政策利率为利率正常化的结果，因为过去数年政策利率只是温和调高。”
该机构表示，无论正确与否，大马目前“扶持性质的货币政策”可以解读为“宽松或鸽派”，特别是相对于其他几个政策利率较高的经济体而言，而倾向于降低政策利率的鸽派文告，则可能会导致货币进一步贬值。
该机构指出，马币面对的根本问题，可能是受到国际投资组合流动的影响，由于这些投资者往往积极追逐高收益，因此会将资金从较低利率经济体转流较高利率经济体。
不过，该机构表示，就策略上而言，大马的利率政策并未释出宽松讯息，这既突显出其强劲基本面，也保留了政策调整的灵活性。
该机构指出，虽然大马的通胀率随着时间推移而逐步下降，但核心通胀率依然不低，符合长期平均水平，实际上，随着补贴合理化措施逐渐落实，大马的物价恐怕会面临上升压力。
“此外，大马健全的银行体系及良好的信贷素质，也足以承受政策利率上涨压力。”
然而，该机构指出，低政策利率仍然会促使人们从储蓄转向贷款，也影响退休基金和退休储蓄，以及国际资金流入。
该机构表示，大马的总储蓄额占国内生产总值（GDP）比率从2002年的32.7%下降至2022年的26.6%，家庭债务比率则从2002年的67.2%上升至2022年的81%。
低利率或导致货币供应量增加
该机构说，低政策利率可能会鼓励扩张式财政政策和财政赤字，从而增加货币供应量，这会降低货币价格，并造成货币面临贬值压力。
该机构指出，大马政策正推进多项计划，以积极控制和降低财政赤字。
“然而，包括汇率市场在内的金融市场会对这些措施呈现哪些反应，将取决于政策预期管理，包括达到或超过原定经济成长目标，以及财政余额占国内生产总值比率等能力而定。”
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