大馬今年料不降息 MARC: 政策利率相對較低
（吉隆坡18日訊）大馬債券評估機構（MARC）估計，大馬將是今年不會降息的少數經濟體之一。
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該機構在報告中說，大馬的隔夜政策利率（OPR）為相對較低的3%，相較之下，亞太經濟體的政策利率中位數為3.5%，歐洲、中東和非洲為5.25%，以及美洲為9.25%。
“市場普遍預期大馬政策利率將維持穩定，其他國家則大多會降息，這顯示大馬目前的政策利率為利率正常化的結果，因為過去數年政策利率只是溫和調高。”
該機構表示，無論正確與否，大馬目前“扶持性質的貨幣政策”可以解讀為“寬鬆或鴿派”，特別是相對於其他幾個政策利率較高的經濟體而言，而傾向於降低政策利率的鴿派文告，則可能會導致貨幣進一步貶值。
該機構指出，馬幣面對的根本問題，可能是受到國際投資組合流動的影響，由於這些投資者往往積極追逐高收益，因此會將資金從較低利率經濟體轉流較高利率經濟體。
不過，該機構表示，就策略上而言，大馬的利率政策並未釋出寬鬆訊息，這既突顯出其強勁基本面，也保留了政策調整的靈活性。
該機構指出，雖然大馬的通脹率隨著時間推移而逐步下降，但核心通脹率依然不低，符合長期平均水平，實際上，隨著補貼合理化措施逐漸落實，大馬的物價恐怕會面臨上升壓力。
“此外，大馬健全的銀行體系及良好的信貸素質，也足以承受政策利率上漲壓力。”
然而，該機構指出，低政策利率仍然會促使人們從儲蓄轉向貸款，也影響退休基金和退休儲蓄，以及國際資金流入。
該機構表示，大馬的總儲蓄額佔國內生產總值（GDP）比率從2002年的32.7%下降至2022年的26.6%，家庭債務比率則從2002年的67.2%上升至2022年的81%。
低利率或導致貨幣供應量增加
該機構說，低政策利率可能會鼓勵擴張式財政政策和財政赤字，從而增加貨幣供應量，這會降低貨幣價格，並造成貨幣面臨貶值壓力。
該機構指出，大馬政策正推進多項計劃，以積極控制和降低財政赤字。
“然而，包括匯率市場在內的金融市場會對這些措施呈現哪些反應，將取決於政策預期管理，包括達到或超過原定經濟成長目標，以及財政餘額佔國內生產總值比率等能力而定。”
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