发布: 5:37pm 19/03/2024

大馬機場資本開銷壓力減新協議簽署收益影響有限

谢锦彬／报道

（吉隆坡19日訊）大馬機場（AIRPORT,5014,主板交通物流組）簽署新營運協議（OA），分析員認為，雖然新協議不會提振該公司收益，但有助於減輕其資本開銷負擔。

一度漲16仙

在新協議簽署利好帶動之下，大馬機場週二（19日）股價高漲，盤中一度漲16仙或1.75％，至9令吉28仙，隨後賣壓浮現，該股開始回吐漲幅，閉市掛9令吉15仙，只微揚3仙，成交量達445萬7800股。

週一大馬機場與政府簽署營運協議及租賃協議，以營運、管理、在大馬維護和發展39個機場及短途起降機場（STOLports）長達45年，直到2069年2月11日。

MIDF研究分析員在報告中說，雖然大馬機場可承擔發展資本開銷，但須經雙方就資本開銷回收模式達成一致，包括利用機場發展基金（ADF）、實施資本市場融資計劃、獲得政府提供的資金，以及採用任何其他銀行的融資模式。

邊際成本支援款額（MARCS）系統保護利益已被調整後的旅客服務稅補償機制所取代，但有關詳細信息尚未披露，大馬航空委員會（MAVCOM）也決定於6月24日徵收航空服務費（ASC）。

更多營運協議及租賃協議相關詳情將於明日（20日）的簡報會上公佈。因此，MIDF研究維持盈利預測，目標價維持在8令吉75仙，評級維持“中和”。

肯納格研究分析員指出，新營運協議及租賃協議包括，政府與公司可靈活運用為機場發展的資金，不管是政府通過發展開銷籌集的資金，或是公司任何投資回收模式機制的撥款；建立機場發展基金收取來自機場用戶與民眾，航空公司也為未來機場資本開銷提供資金等。

該投行維持並相信新協議將溫和減輕資本開銷負擔，但不會實際提振收益，因此維持預測，並將目標價保持在9令吉，評級為“跑贏大市”。

分析員預計，商務與旅遊航空今年將持續復甦，國內旅客人次料上漲35％至2700萬人次，其中主要驅動力來自中國遊客，過往中國遊客佔總旅客12％。此外，中國與印度旅客免簽證30天將驅動國內旅客人次，這將會支撐2024年大馬機場旅客吞吐量需求的成長。

旅客流量料增長

隨著航空公司持續重啟更多航班以迎合不斷上升的需求，未來數個月的旅客流量料將成長。航空公司正放眼擴大飛往柏斯（Perth）、悉尼和奧克蘭（Auckland）、東南亞等目的地的航班；科威特航空（Kuwait Airways）時隔7年重返吉隆坡國際機場，荷蘭皇家航空（KLM）和全日空（ANA）重啟了冠病期間暫時停運的阿姆斯特丹和東京直飛航線；亞航集團集中在中途業務，自2022年11月已在10條航線，增加每週44個班次。

肯納格研究看好大馬機場為國內主要機場營運者，以及土耳其最大機場營運者的地位，並且在本地、區域和全球旅遊航空復甦的最好受益代表，以及股東強力的支持。近期宣佈的機場稅調整將利好公司收益，但資金仍不足以應對其激進的資本開銷計劃。

其風險包括疫情再度衝擊航空旅遊、機場營運的不利條款，以及跨國營運的相關風險。

新協議簽署收益影響有限大馬機場資本開銷壓力減