树脂料涨 客户补货 通源工业前景乐观

在美国市场方面，该公司正加紧努力为其优质产品如纳米拉伸膜争取新客户，包括在2023财政年第四季度聘请当地销售人员。

在需求前景改善之下，该公司希望在今年年底让其工厂运作产能从目前的60至70%提高到80%。

目前，由于产能大量闲置，该公司在2024财政年并无重大资本开销计划，除了一条额外的拉伸模生产线，以满足国内和欧洲市场的需求；一条额外专门用于矿泉水包装的薄膜生产线；以及第十条纳米拉伸膜生产线。

此外，通源工业分享了最近公布的业绩详情，特别是各种产品的销量，其中拉伸膜和工业袋分别提高6%和4%，垃圾袋、PVC食品包装纸和快递袋则分别减少14%、18%和15%。

“这项数字表明航运和物流领域（拉伸膜）和消费领域（工业袋）具有弹性，但电子商务领域（快递袋）则表现疲软。”

另外，在本地和泰国销售增长的推动下，该公司的主食部门（咖啡、茶、面条等）产品销量增长了8%。

该公司也澄清，2023财政年第四季的应收账款减值1000万令吉是来自向本地客户销售树脂。

“虽然公司已收取部分金额，但余额不会立即支付，因此审计师认为，对全部未偿金额进行减值才是谨慎的做法。”

整体而言，分析员仍看好通源工业的业务展望，因为该公司的出口业务具有成长潜力，而环保和高品质的产品也帮助该公司推进欧洲与美国的市场。此外，该公司也积极推出优质产品如纳米拉伸膜等扩充计划。

风险方面，分析员提醒说，该公司的潜在利空包括树脂成本突然大涨、全球经济衰退影响需求，以及产业供应链受到影响等。

整体而言，分析员维持通源工业的2令吉86仙目标价，为2024财政年11倍本益比，评级也保持“超越大市”。