不降息 中国3月LPR利率不变 符预期
（北京20日讯）中国3月贷款市场报价利率（LPR）维持不变，符合预期。人行公布3月LPR报价显示，一年期LPR维持3.45％，连续7个月持平；5年期以上LPR维持3.95％。
先前作为LPR是否调整的先导指标中期借贷便利（MLF）利率本月没有下调。3月15日，MLF到期4810亿元（人民币，下同），人行续作了3870亿元，回收940亿，利率持平，形成自2022年12月以来首次净回笼。
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而加上本轮报价在内，今年以来LPR报价已进行3轮。其中2024年1月LPR“按兵不动”，一年期LPR为3.45％，5年期以上LPR为4.2％，均与前期持平。
2月LPR报价中，一年期LPR为3.45％未变，5年期以上LPR为3.95％，下调25基点，这也是5年期LPR调降幅度最大的一次。
在上月超预期下调后，3月LPR选择“按兵不动”，符合市场一致预期。
货币政策将着力“精准有效”
对于下一步，民生银行研究院温彬团队分析1到2月经济数据认为，工业增长比较强劲，制造业企业投资意愿有所回升，下一阶段货币政策将着力在“精准有效”。
光大证券金融业首席分析师王一峰认为，3月初以来，人行公开市场操作投放回归百亿模式，短端资金利率小幅走升。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，预计3月新发放居民房贷利率和企业中长期贷款利率都将有较大幅度下调。此外，不排除第二季MLF操作利率下调的可能性。
从总量角度看，人行无意过量投放流动性。在流动性平稳充裕情况下，综合“稳汇率”及“防空转”考量，人行总量政策短期或按兵不动，处于“真空期”。因此，第一季末资金面“由宽松转中性”几率提升。
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