降準有空間 中國人行暗示擴大貨幣寬鬆

中國人民銀行副行長宣昌能表示，中國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有下降的空間。這是過去3周內，人行第二次提及“降準仍有空間”。外界認為，人行此舉暗示將進一步放鬆貨幣政策。

宣昌能表示，從價的角度來看，要透過深化利率市場化改革，引導銀行下調存款利率，促進市場貸款報價利率（LPR）繼續下行，這些都有利於降低社會綜合融資成本，激發有潛能的消費，擴大有效益的投資，有利於維護價格穩定，推動價格溫和回升。

本月6日，人行行長潘功勝在14屆全國人大二次會議經濟主題記者會上表示，目前中國銀行業存款準備金率平均在7%，後續仍然有降準空間。加上宣昌能昨日發言，人行近期已兩次強調降準仍具備空間。

實際上，人行已在2月5日下調存款準備金率0.5%，向市場提供長期流動性約人民幣1兆元。2月LPR報價中，1年期LPR為3.45%未變，5年期以上LPR為3.95%，下調25基點（BP），這也是5年期LPR調降幅度最大的一次。

分析人士稱，前兩個月宏觀數據普遍優於預期，代表短期內將處於政策效果觀察期，再調降政策利率的迫切性減弱。不過，考慮到當前實際利率仍偏高，以及人民幣1兆元超長期特別國債蓄勢待發，預計第二季仍是貨幣寬鬆窗口期。

中國銀行研究院分析師指出，今年擬發行的人民幣1兆元超長期特別國債可能將全部採取公開發行的方式，為避免對市場流動性造成衝擊，除了分散發行時間外，還需要加強貨幣政策的協調配合，透過降準、公開市場操作等方式來保持市場流動性合理充裕。