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(吉隆坡22日讯)全马第一家以商业信托上市的大道公司——城市大道(PLINTAS,5320,主板产业投资信托组),此次上市的4条大道包括安邦—吉隆坡高架大道(AKLEH)、牙直利走廊大道(GCE)、哥文宁—沙亚南(LKSA)和加影外环大道(SILK)。
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该公司的4大竞争优势包括长期特许权所带来的稳定现金流、大道的高车流量、加入门槛高,以及稳定的营收增长计划。
风险方面,则包括特许权到期、大道车流量的不确定性、潜在成本超支及其他道路选择和交通模式的竞争。
该公司2023财政年录得2亿8160万令吉净亏损,远高于2022财政年的1360万令吉,归咎于营收因过路费减少和缺少大道赔偿费而降低。
不过,根据该公司自行估计,其2024财政年净利和可分配营收分别为830万令吉和6870万令吉。根据交通顾问报告的预测,该公司2025和2026财政年车流量预计将增长3.3%和3.5%,可分配营收则可望增长2.1%和3.7%。
该公司2024财政年计划派发每股6.36仙股息,分为两批在2024与2025财政年发放;我们预计该公司2025与2026财政年将派发每股6.38仙与6.61仙股息。
该公司的发售价为每股95仙,我们按2025财政年6%的目标周息率计算,得出来的合理价为1令吉零6仙。
(达证券)
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