投资问诊│森产业值得投资？

森产业来自工业产业的贡献也显著增加，从2019年的零增加至2023年首三季的33%。比较住宅产业，目前工业产业的赚幅比较高，建筑时间也比较快。

丰隆研究认为，森产业是投资工业产业最佳代表之一，因为该公司是大马最大的工业产业发展商，尚拥有大约150亿发展总值，土地也位于政策地点，靠近巴生港口和即将完成的东铁线站。

在住宅产业方面，大巴生河流域和周遭的有地住宅产业纷纷兴起，这不单单表现在巴生河流域的有地城镇发展的购买率上 ，连森美兰州周边一带的有地城镇发展也日受欢迎。

丰隆研究预测，有关地区的有地房屋需求和房价上涨现象可以持续几年，主要是因为：

1.越来越多人在吉隆坡工作；

2.吉隆坡一带的有地住宅产业的土地供应越来越有限；

3.这些地区的发展商比较少，竞争比较没有那么激烈；

4.雪州和森州市中心的道路和铁路基建的衔接越来越完善。

有地住宅产业目前是森产业的强项，公司余下的发展总值当中，其中94%位于大巴生河流域和周遭地带，是这项趋势的最大受惠者之一。

三驾马车拉动成长

丰隆研究认为，森产业目前处于对的地方和对的时间，但更重要的是，该公司也拥有良好的过往执行记录和计划良好的策略，让该公司攫取这波上升循环周期并随之前进。

首先，该公司在有地住宅和高楼住宅的品项中适时多元化至工业产业，并且三驾马车并驱共成长。第二，该公司正加速土地库的激活步伐，通过诸如开发基金管理平台，攫取第三方基金和专业，建立太阳能场和脱售非核心土地。最后，该公司的困境也就劳力短缺问题现在已经解决。

丰隆研究认表示：“因此我们认为该集团已经作好准备，更积极的向前迈进。”

丰隆目前维持该公司财测不变，2023和2024财政年的核心净利估估为3亿5890万和3亿6000万令吉。

在投资建议方面，丰隆研究维持森产业“买进”的建议，目标价从之前的每股81仙上调至1令吉零5仙。这主要是因为该公司加速激活土地步伐，让估计的重估净资产折扣从之前的60%收窄至50%。

森产业每股1令吉零5仙的新目标价反映2023、2024和2025财政年的本益比分别为19.9、19.8和18.4倍。

（本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。）