中国推不推量化宽松 分析师：不大可能

（北京29日彭博电）中国是否将采取量化宽松政策来使经济摆脱通货紧缩？在中国官方出版物引述中国国家主席习近平谈论国债买卖的讲话后，市场上突然出现了这样的猜测。但仔细研究习近平的讲话和上下文，就会发现实际情况其实很普通：习近平的讲话涉及到中国人民银行货币操作的技术层面。彭博经济研究的解读是——他并不像是在为刺激政策提供指引。

习近平在讲话中表示：“在央行（中央银行）公开市场操作中逐步增加国债买卖。”这不是量化宽松政策的发令枪。这一表述是在注重调整信贷结构的背景下提出的，意在起到技术性调节的作用。

综合这些因素，习近平似乎是在就人行如何微调其市场操作发表看法，而不是准备通过加大购买国债为经济注入大量流动性。

讲话的上下文表明这是一次技术性讨论。

习近平是在去年10月中央金融工作会议上的讲话中就人行操作发表评论的。相关内容出现在本月出版的《习近平关于金融工作论述摘编》中。在讲话中，他呼吁“要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”。

在上述讲话之前的内容中，他呼吁保持货币政策的稳健性、保持合理充裕的货币信贷以及结构上有增有减。随后的内容指出要把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。在这部分内容的最后，习近平指出需要在一些领域“从紧配置金融资源”。关于后者，他的指导意见是“严控地方债务增量”。

自上述讲话以来，人行一直没有进行国债买卖。自2000年代初以来，人行就没有进行过国债买卖——这是各家中行常用的流动性工具。人行使用的主要流动性工具是存款准备金率、中期借贷便利和逆回购。