中國推不推量化寬鬆 分析師：不大可能

（北京29日彭博電）中國是否將採取量化寬鬆政策來使經濟擺脫通貨緊縮？在中國官方出版物引述中國國家主席習近平談論國債買賣的講話後，市場上突然出現了這樣的猜測。但仔細研究習近平的講話和上下文，就會發現實際情況其實很普通：習近平的講話涉及到中國人民銀行貨幣操作的技術層面。彭博經濟研究的解讀是——他並不像是在為刺激政策提供指引。

習近平在講話中表示：“在央行（中央銀行）公開市場操作中逐步增加國債買賣。”這不是量化寬鬆政策的發令槍。這一表述是在注重調整信貸結構的背景下提出的，意在起到技術性調節的作用。

綜合這些因素，習近平似乎是在就人行如何微調其市場操作發表看法，而不是準備通過加大購買國債為經濟注入大量流動性。

講話的上下文表明這是一次技術性討論。

習近平是在去年10月中央金融工作會議上的講話中就人行操作發表評論的。相關內容出現在本月出版的《習近平關於金融工作論述摘編》中。在講話中，他呼籲“要充實貨幣政策工具箱，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣”。

在上述講話之前的內容中，他呼籲保持貨幣政策的穩健性、保持合理充裕的貨幣信貸以及結構上有增有減。隨後的內容指出要把更多金融資源用於促進科技創新、先進製造、綠色發展和中小微企業。在這部分內容的最後，習近平指出需要在一些領域“從緊配置金融資源”。關於後者，他的指導意見是“嚴控地方債務增量”。

自上述講話以來，人行一直沒有進行國債買賣。自2000年代初以來，人行就沒有進行過國債買賣——這是各家中行常用的流動性工具。人行使用的主要流動性工具是存款準備金率、中期借貸便利和逆回購。